大合约制约 甲醇期货成交冷清

11月8日，甲醇期货收盘为3118元/吨，较上市之初继续下跌。甲醇期货上周一至周四“四连阴”，周五小幅回升，本周一再次收跌至3126，成交量一路下滑。

生意社（100ppi.com）能源分社甲醇分析师王敏认为，甲醇期货连日来成交冷清，一是受“大合约”制约，影响了甲醇期货的流动性，二是由于上市初期，相关企业对期货知识了解甚少，观望为主，后期如果没有甲醇产销企业的积极参与，甲醇期货将难改大合约冷场命运。

而中宇资讯分析师王笑天表示，主要原因是下游甲醛、二甲醚需求持续不振，内地市场或迎来调整期。受房地产调控政策的影响，甲醛主要下游板材胶黏剂需求萎靡，板材及减水剂中小企业融资难度加大，资金周转难以顺利进行，开工率难以提升；二甲醚市场也处于疲弱中，需求平淡企业库存压力开始上升。

此外，9月中东主要装置负荷全面提升、对华输出明显增量，10月进口在50万吨左右，国庆节后甲醇集中到港导致库存压力增加，目前华东港口库存47.2万吨，华南港口为12.1万吨。

王笑天还认为，除欧盟经济体及美国等发达国家经济发展堪忧之外，新兴国家的经济负面势态也有扩大迹象。从近日中国公布的三季度GDP数据看，增速下滑势态超出市场预期，甲醇市场也易受外围利空消息的影响。

王笑天预计，随着东南亚装置及中东进入检修季度，当地供应持续偏紧，或将影响11-12月甲醇进口供应。此外，随着动力煤价格震荡走高，目前国内价格已创下年内新高。在今年普遍用电紧张的情况下，未来进入深冬季节之后，动力煤仍有进一步上涨的空间，这对未来国内甲醇价格构成成本上的支撑。