沪铅震荡上行 受压于20日均线

外盘走势：隔夜伦铅期货高开在2355美元/吨，日内小幅下滑，最低下探2325美元/吨且得到10日均线支撑。欧美交易时段，美国公布的7月耐用品订单数据优于预期，提振伦铅震荡上行，弥补之前跌势，终收报于2351美元/吨。

现货市场：沪铅宽幅震荡，国内现货价格保持坚挺，品牌铅南方、驰宏锌锗、成源价格集中在16300元/吨左右，对1110铅期货合约主力贴水400-450元/吨，其它铅如金利、汉江多报于16250元/.吨，因美联储QE3悬念加剧，市场多保持观望，成交稍显淡静。

内盘走势：今日沪铅期货1110合约开盘于16725元/吨，之后大幅上涨，最后1110合约收于16780元/吨。沪铅今日波动率为130元，低于26日真实波动率352元。沪铅1110全天成交量964手，较上个交易日有所增加；持仓量4168手，较上个交易日减少114手。

基本面分析：本周市场关注的焦点主要是美联储主席周五在jackson hole会议上的发言，去年就是在八月底的这次会议上伯南克暗示了QE2。在此之前，金属难以出现长期上涨势头。对这次美联储会议外界猜测很多，笔者认为比较可信的是，美联储不会推出QE3，而是会采用新的刺激工具。延长目前持有证券的到期时间和改变证券组合可能是较为现实的做法。不管怎样，美联储在这次会议上肯定会推出措施。

行情研判：伦铅周三晚间区间震荡，交投不旺。相关市场表现为：伦铜上涨，黄金大跌，原油下跌，美元上涨，道指大涨，总体较强。沪铅周四震荡上行，受压于20日均线。黄金在近两日大幅下跌，但是VIX指数仍然处于高位，市场风险情绪并未缓解。黄金的避风港作用淡化后，美元和金属有望继续上行，建议沪铅1110多单可继续持有，止损16300元。