大豆格局偏紧不改 短期天气或将放缓

隔夜CBOT大豆休市，电子盘低开高走偏强运行。

DCE盘面，连豆1201合约昨日低开高走收阳线，4450开盘后早盘期价略有下挫，最低一度跌破4440至4436，但随后便企稳反弹，一路震荡上行，至下午盘期价最高触及4472，尾盘收于4460，整体收涨0.09%。从盘面来看，空头在4460一线开始逐步入场。

国际市场，农产品紧张造成更多的大豆需求，IGC在月度报告中称，由于油菜籽受到干旱天气影响供应紧俏且价格较高，已经刺激欧盟地区的大豆及豆粕买兴，预计在10/11年度欧盟大豆进口量将会增加26%至1370万吨，欧盟已经在国际大豆贸易市场中已经愈来愈加重要。并且IGC认为尽管目前中国受政策调控而需求放缓，但是油菜籽的减产同样会刺激到对大豆的替代需求，预计10/11年度中国进口将达到5500万吨。全球农产品的紧张无疑将会挺起豆类的年度牛市格局。再来关注最近热潮的美国天气，天气预报称，在未来一周，大豆作物种植区大多迎来干燥天气，有利于缓解前期过度降雨而导致的土壤潮湿问题，利于大豆播种。因此从天气角度来看，在对大豆持续进行了半个月的支撑后，转好的天气或将在未来一周削减支撑力度，短期期价存在回落调整风险。

国内方面，昨日产区油厂收购大豆报价3700-3800元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4050-4250元/吨。美豆7月船期进口成本在4554-4592元/吨之间，巴西7月船期大豆进口成本在4360-4398元/吨之间，阿根廷7月船期大豆进口成本在4370-4408元/吨之间。昨日国内大豆现货报价在产区货源紧张以及期货盘面提振下保持坚挺，部分地区上涨20-40元/吨，港口地区由于库存仍旧维持在600万吨的高位水平，压力偏大，涨幅较小且成交量偏淡。此外由于压榨利润出现小幅回升，港口日消耗量从前期的12万吨左右上升至13-14万吨水平。目前来看，下游粕的消费旺季仍未明显启动，而大豆近期的走势主要依靠陈豆缺乏以及国内对农产品炒作热情的支撑。

整体来看，替代需求支撑国际大豆价格，但短期天气存在放缓迹象，其支撑力度将会有所削弱，美豆高位宜保持谨慎；国内农产品炒作热情较高，而大豆需求尚未出现足量的配合。操作上继续维持长线看涨思路，短期保持调整没有完成观点。短线最低止盈位继续维持在4440一线。