玻璃合约涨停-第3页

美豆天气良好播种顺利，关注6月30日面积报告。对于当前适宜的天气和良好的播种进度，市场普遍猜测美豆播种面积将增加，相比USDA预估的8224万英亩，机构预估实际面积增加幅度在80-300万吨不等。影响播种面积的主要因素为天气和预期种植收益。前文已经提到目前天气情况良好，而大豆/玉米比价处于高位又可能使得农民种植大豆意愿更高。6月夏季耕种临近结束，6月起包括Pro Farmer在内的各大外商都会展开面积田间巡查，播种真实情况将逐步明朗。6月30日的最终面积报告影响重要。

豆粕跟随美豆易涨难跌，豆菜粕价差可能缩小。我国是主要大豆进口国，全球大豆产量和我国进口量决定供给，供给年度变化很大，而需求稳定增长，因此国内豆粕价格变动方向取决于供给（即美豆走势），而国内豆粕自身的需求等决定价格变动幅度，也就是豆粕可能和外盘相比存在相对强弱差异。根据我们前文所述，美豆易涨难跌，因此豆粕总体向好，国内也存在养殖需求好转的预期，油厂成交量和提货量均表现良好。不过由于国内进口量较大，油厂开机率充足，国内豆粕并不缺乏，因此6月现货对期货基差有可能走弱。杂粕走势跟随豆粕，菜粕也不例外，因此我们同样认为方向上菜粕总体向好。菜粕自身供给较豆粕更为紧张，关注国产菜籽实际产量及进口菜籽动态。由于前期豆菜粕价差最低至350，后扩大超过200点后，菜粕的添加比例有所增加，因此套利上可考虑参与做豆菜粕价差缩小。

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