玻璃合约涨停-第2页

对于玉米淀粉而言，5月间玉米深加工副产品如玉米纤维、蛋白粉、胚芽粕及胚芽随大豆豆粕大幅上涨，带动淀粉现货持续改善，盘面生产利润也不断创出历史新高，短期支撑因素是近期开机率下降，行业库存下降，现货价格上涨支撑淀粉期现货价格，中期支撑因素在于对后期供需的不确定性，需求季节性改善相对确定，但供应受政策因素影响较大，但我们整体预计后期供需格局难以支撑当前的盘面生产利润水平，因此，我们建议投资者重点关注开机率与库存走势，择机入场做空淀粉生产利润即淀粉-玉米价差。

6月关注美国农业部两份重要报告

美豆旧作需求良好。巴西收割基本结束，产量基本确定，未来主要关注巴西出口进度。虽然4月巴西月度出口量高达1010万吨，超过了去年同期单月最高的980万吨，但是目前巴西农民卖货缓慢，5月初预估巴西在5月出口850万吨以上，目前预估值调低至800-850万吨，对中国装运650万吨。阿根廷4月暴雨导致产量下降，影响装运，而这一因素还可能持续发酵。暴雨影响大豆质量，农民倾向于卖给压榨商，从而导致出口减少，这部分国际买需仍可能转向美国。5月USDA供需报告中将阿根廷大豆产量仅下调250万吨，其它机构平均预估及考虑品质损坏后的大豆损失在500万吨以上，甚至有机构预估损失超过800万吨。因此，若6月10日USDA月度供需报告中再度下调阿根廷产量，则对豆价又是利多。