供需两弱背景下,玻璃期价仍将延续底部震荡局面。考虑上半年房地产销售已经启动,市场情绪偏乐观,玻璃向上动能预计偏强。
6月29日玻璃期货消息,期货盘面,标的的平板玻璃几乎100%用于房地产相关行业。其中54%用于房屋竣工(前期新开工是其提前指标),26%用于存量房的翻新,20%用于家具等装修环节。其中,家具销售和竣工数据基本同步,二者下半年仍在下行趋势中。考虑竣工面积是前期开工面积的滞后数据,我们可以以新开工作为这部分求的提前指标。竣工用玻璃和家装用玻璃2015年下半年仍然处于底部区间,年内难有起色。
而二手房成交情况去年年末以来大幅好转,对应存量房翻新用玻璃需求回升。由于中国的二手房成交大部分集中在一线城市。上半年以来一线城市的房价拉涨有利于这部分需求回升。因此,尽管我们看到存量翻新用玻璃需求正在回暖,但其占比仅有20%,难以对整体需求形成有效拉动。
产能复苏蠢蠢欲动压制向上空间
需求筑底漫漫,但供应方面已有复苏苗头。截止6月底,全国玻璃实际产能同比负增长7%。但从环比增速来看,上半年玻璃产能出清逐渐放缓。2015Q2较2015Q1环比增速仅-0.5%。
产能的止跌回升源自厂商亏损的缩窄。统计局数据显示,全国玻璃厂商二季度以来亏损持续减少,5月末亏损已经逼近0值水平。截止6月底,全国新增玻璃生产线7条,累计新增产能4900吨/天;冷修复产生产线7条,累计新增产能4300吨/天。
操作及策略建议
综上,2013年一三线城市分化后,房地产大地产周期已然终结。玻璃经历2014年去产能后,供需矛盾大幅缓解。2015年二手房用玻璃略有亮点,但占比最大的竣工用玻璃年内仍将走弱。需求筑底漫漫,警惕供应端复苏苗头。供需两弱背景下,玻璃期价仍将延续底部震荡局面。考虑上半年房地产销售已经启动,市场情绪偏乐观,玻璃向上动能预计偏强。以上是6月29日玻璃期货消息报道。
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