白银实物交割接近纪录新高 这背后是谁的大手笔

Comex贵金属期货合约创纪录的实物交割需求仍在增长。Seeking Alpha分析师Austrolib表示，Comex实物黄金轧空现象持续存在。至于白银，虽然Comex白银期货的情况与Comex期金不尽相同，但二者间具有关键的相似之处。

目前来看，银行在白银方面并不存在挤压风险，因为它们并没持有大量白银期货空头头寸。不过，就像今年黄金实物交割需求出现明显飙升一样，从8月27日前未展期的合约数量来看，白银9月的交割数量也接近纪录新高。

实物黄金轧空现象持续存在

首先，我们来快速回顾一下银行在Comex期金方面的最新持仓情况：实物黄金轧空加深。银行的黄金空头头寸规模仍继续接近历史高位。根据最新的交易员持仓报告，截至上周，净空头头寸较前一周增加了2095张，达到176779张合约。总价值已达到345亿美元，仅次于8月的第一周。

在过去6个月里，总体来看，金价抗住了未平仓合约数下降带来的压力，继续保持其涨势。Austrolib表示，如果回顾最近5年的数据（除去最近6个月），可以发现，金价与未平仓合约数量的走势十分相近，但现在这种情况已经改变。

另一个反常的现象是，银行持有目前大部分的Comex黄金空头头寸，66%的净空头头寸都属于银行。回顾2006年至2016年的历史持仓报告可以发现，银行持有最大份额的空头头寸是在2014年8月，当时也仅为43%。一般情况下，大部分的空头头寸都由生产商持有，但现在这种情况也已发生改变。

自最新的持仓报告发布以来，生产商已削减了2655张净空头合约。这是为什么呢？如果金价如此之高，他们难道不想锁定更高的黄金价格并增加他们的空头头寸吗？