铜价短期颓势难挽 调整仍将延续

金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月26日讯，期货最新消息：高库存、低需求

当市场逐步消化美联储加息带来的影响后，铜价走势重新回归基本面。我们认为，在LME库存高企、美元指数强势上行、中国需求弱于预期的综合影响下，铜价上涨动力趋弱，短期难挽颓势，或将延续回调。

未来美国进入加息周期，对市场的影响将是长远的。历史数据显示，每一次美国进入加息周期，美元指数都会大涨。本轮美国进入加息周，美元指数仍有极大的上涨空间，中期目标在115附近。美元指数的走强，对于铜价有较大的打压作用。

LME库存锐增

统计数据显示，2016年以来，LME市场铜价变化和库存呈现明显的负相关关系，即铜价上涨时，库存量快速减少，铜价下跌时，库存量大幅增加。

本年度11月到12月上旬，铜价大幅上涨，LME铜价一度突破6000美元大关，同一时期，LME库存量从11月初的32万吨，降到12月9日的21.3万吨，降幅超过30%。从12月中旬开始，国际铜价开启下跌之旅，从5900美元跌至5500美元以下，LME铜库存也上升到33.58万吨（截至12月22日），增幅超过50%。就LME铜库存的绝对量分析，目前已到11月初的水平，但价格上，LME铜价相差700美元。