金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月30日讯，四季度,国内锌矿紧缩预计将逐渐传导至冶炼厂。目前来看,进口加工费继续走低,海外锌矿供给紧缩缺口随着时间的流逝确定性增强。国内锌矿供给将同比减少,一是由于国内环保压力产量增幅受限,二是由于进口锌矿较国产矿没有优势,后期锌矿进口量同比降幅有望扩大至50%。因此国内锌矿库存预计在冶炼厂的高开工率下逐渐消化。从供给量来看,后期国内锌矿产量增加或能释放10-15万吨的产量,但后期进口锌矿保守估计将同比下滑25万吨,整体锌矿供给量预计将下滑。

精炼锌供给方面,由于停产再复产的成本很高,资产负债率高冶炼厂需要保证现金流,同时目前利润也尚好,冶炼厂倾向于维持生产,后期随着冬储需求增加,加工费预计仍将回落。后期供给端的减少或仅能依靠锌矿的紧缺以及进口的减少。但乐观来看,上半年仍有前期备货库存补充,精炼锌产量也仅与去年水平持平,下半年随着库存消耗,精炼锌产出难有增幅。