金投期货网(http://futures.cngold.org/)09月28日讯,锌价在日间大幅上涨后,夜间企稳震荡。前期认为供给端锌矿加工费下滑,但冶炼厂继续维持生产。需求端好转,库存下滑,锌价或将逐渐企稳。但昨天的上涨似乎更多的是宏观和其他商品上涨的带动。
国内锌矿供给从目前数据推断,国内产量同比小幅下滑,若加上小矿山难以统计的产量算持平,但进口量的下滑则导致整体锌矿供给减少。后期国内锌矿产量增加或能释放10-15万吨的产量,但后期进口锌矿保守估计将同比下滑25万吨,整体锌矿供给量预计将下滑。新疆地区大型锌矿短期内不会影响市场,但长期仍表明我国锌矿资源后续有充足补充,不会因目前矿山品位下降而受制于人。
目前若平均加工费下滑至4550,加上18000元左右的价格分享,实际加工费仍为5150,冶炼厂利润仍有14%,冶炼厂仍然愿意生产,难因利润下滑减产。但由于停产再复产的成本很高,资产负债率高冶炼厂需要保证现金流,同时目前利润也尚好,冶炼厂倾向于维持生产,后期随着冬储需求增加,加工费预计仍将回落,冶炼厂或将有可能维持低利润一段时间。