资源税方面对我国铝土矿开采工作和成本影响不大。财政部5月10日发布关于全面推进资源税改革的通知：此次资源税从价计征改革试点，自2016年7月1日起实施。铝土矿原资源税按平均20元/吨计，不同地区的资源税不同，根据不同的品味也有变化。从价后税率范围为3%-9%，按每吨价格基础200元计算，最高税率9%时税费为18元/吨，最低税率3%时仅为6元/吨，分别比原来降低了10%和70%;以300元/吨的价格计算，税费降至9-27元，平均18元/吨，整体税负成本在目前铝土矿价格下滑的过程中有所降低，但影响不大。
B。上游氧化铝供给稳定
虽然我国铝土矿资源并不最丰富，但在整个铝行业，我国是最大的生产国和消费国，我国的氧化铝产量约占全球总产量一半，其后是澳大利亚、巴西、印度和美国。全球氧化铝产能和产量也逐渐步入低增长范围，整体产能和产量趋于稳定，稳定在约1.5亿吨。
氧化铝方面，大量减产后，产能回升较快，价格压力较大。由于供需失衡2015年年底跌至成本区间，氧化铝行业也出现大规模减产，减产规模超过900万吨/年。因此一季度氧化铝库存下降，价格反弹回升至2000元/吨附近。但随着氧化铝价格回到完全成本盈利的状态，产能产量逐渐恢复，氧化铝价格上涨承压，氧化铝价格在三月末升幅收窄，上涨乏力。根据AM数据，现复产产能已达到686万吨，尚未复产产能235万吨短期内暂无复产计划。6月约有超200万吨新增产能，氧化铝复产和投产增速快于电解铝使得6月份氧化铝价格承压下跌。这也与我们前期预判电解铝产能收缩后，若氧化铝产能没有缩减则价格压力将转移至氧化铝方面一致。
