华泰期货：天胶重回基本面 向下的空间有限

金投期货网7月13日讯，期货价格及持仓：12日，沪胶主力收盘11000（+120）元/吨，上海市场国营全乳胶10650元/吨（+200），主力合约期现价差350元/吨（+80）；前二十主力多头持仓78510（-1096），空头持仓96869（-961），净空持仓18359（+135）；截至上周末：交易所仓单303170（+1900），交易所总库存336399（+3712）。

复合胶：青岛美金胶1300美元/吨（+5），山东人民币胶10150元/吨（0）； 泰国原料：生胶片53.09（+0.72），折合烟片价格1656美元/吨（+19），杯胶39（+0.5），胶水47（0），烟片54.89（+0.7）。 截至6月30日，青岛保税区总库存19.44万吨（-2.44）。 截止7月1日，国内全钢胎开工率为70.78%（+0.91%），国内半钢胎开工率为72.84%（+1.08%）

最新数据及消息：6月份重卡数据继续向好，同比增加13%：泰国农业与农村合作社部长表示，泰国橡胶委员会研究决定轻仓31万吨库存胶片，农合部将会严格执行政府政策指示，做好分销前准备工作，保证不影响当前橡胶价格走势。

观点：受南海事件的影响，昨天原油及金属均表现强势，沪胶也在良好的氛围带动下继续他反弹。橡胶前期因为资金的带动上扬，下游轮胎厂前期的补库需求也基本结束，天胶重回基本面。随着时间的推移，9月合约的仓单问题会越来越突出，巨量仓单使得胶价上行有波折。消费的平淡和短期供应的偏紧造成现货依然表现平淡，期现价差较昨天有所扩大，价差基本保持正常水平。 短期来看，沪胶价格被打下来之后，因为绝对价格偏低，国内的开割积极性受到一定影响，甚至有囤原料的现象出现，对国内原料价格有支撑，泰国的原料价格也因为短期雨量加大，影响割胶进度，原料价格受到支撑。就绝对价格来看，天胶向下的空间有限，但仓单的问题没解决之前，上涨将受阻，建议暂时观望为主，等待1月合约的企稳入场机会。

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