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原油期货市场“负油价”打开魔盒 CME有无责任?-第3页

中行原油宝客户亏损事件仍在继持续发酵,千年一遇的原油期货市场“负油价”打开了潘多拉魔盒。

之后北京时间4月21日,WTI5月期货价格跌至负值,最低甚至到达-40美元以下。再之后,以-37美元结算5月合约的中行原油宝爆发危机。

有从事期货投资的人士对CME的调整系统的做法提出了质疑:“交易所允许价格跌成负数开创了人类期货发展史先河,放出了魔鬼,等于埋葬了以往所有的经济学理论和交易方法。允许商品期货在负数区间交易,突破了常识和交易规则。而交易所临时修改结算和行情软件,纵容价格进入负数区间,就如同纵容多头把空头逼仓到天上去,其中存在很大责任。”该人士还建议,本次受害的中行可以代表投资者起诉CME。

持有类似质疑的行业人士并不少。“相信全球绝大多数的交易所是不愿意这样去修改的,不知道其中有没有美国商品期货交易委员会(CFTC)默许的成分,按理说这么大的事,交易所不会轻易做出调整。”另一位期货公司人士也向记者表示。

一些人士的看法相对中性。华东一位期货从业人员指出,CME调整结算系统、允许负价结算本身应该是为了进一步完善价格发现机制,从技术手段上予以支持,初衷也是为了推动和促进市场发展。但这种创新的设计者有没有管控好市场风险,是否对它可能产生的影响有了充分预判,这是值得商榷的。

“就算是发现价格,海外库欣地区现货价扣除仓储费也并没有到-40美元这样的极端情况,其中有很大偏离。很可能是这种新的机制被资本运用,造成了价格的扭曲。负价格对整个市场的交易、结算、运行和各种策略都会带来颠覆性的影响。另一方面,这可能和东西方文化也有关系,对于市场的边界在哪里,监管者的边界在哪里,因为文化不同,大家能做的事情也不一样。”这位华东期货从业人员说。

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