国际油价“跌跌不休” 五大因素如何左右未来走势？-第2页

11月，美国原油产量为1170万桶/天，沙特为1130万桶/天；12月，俄罗斯为1142万桶/天，三国原油产量均创历史性的高位。

(二)快速上涨的油价从经济到社会都产生了负面效果

1。世界炼油三大指标从三季度末开始下跌

2018年第三季度，世界原油加工量为8070万桶/天，二季度略升到8110万桶/天，三季度大增到8310万桶/天，10月份为8130万桶/天。按季度对比，2018年三季度加工量最高，10月份开始下降。

与此同时，世界炼厂开工率和炼油毛利都在持续下跌。如，2018年1月，美国炼厂开工率为91.7%，8月上升到97.21%，10月下跌到89.14%。2018年1月，美国炼厂毛利为10.3美元/桶，5月份为18.5美元/桶，11月为15.75美元/桶，比5月份下降了2.75美元/桶。

2。经合组织国家石油库存已超过五年平均值

2018年10月，经合组织国家企业的石油库存为28.83亿桶，超过了五年平均值2200万桶。2018年三季度，经合组织国家企业石油库存增加的数量，是三年来最大的季度增加值。

3。油价高涨-经济下滑-社会动荡传递链接开始发力

今年5月，在今年第一轮油价上涨过程中，印度油价连日飙升，5月21日更创下新高。有评论认为，高油价导致的进口费用大增、卢比贬值，有可能压垮印度经济。

今年5月和8月，世界上部分国家出现了货币危机，其中最有代表和影响的是阿根廷和土耳其，前者比索急剧贬值，后者里拉大幅暴跌，这些都与当时急剧上涨的油价有直接关系。

从11月17日开始，大量法国民众走上巴黎街头进行抗议，引发了社会动荡，被称为“50年以来最大的暴乱”。法国柴油价格过去一年中上涨了23%，目前为1.51欧元/升，为18年来最高。黄马甲运动的导火索，是法国政府计划从2019年1月1日开始，对汽柴油分别征收3.9%和7.6%的碳税。

(三)对伊朗制裁预期的逆转成为压垮油价的最后一根稻草

2018年5月8日，特朗普宣布中止伊朗核协议。6月26日、7月2日，美国称希望所有国家在11月4日前将从伊朗的石油进口削减至零。很多机构认为，伊朗石油完全被禁止出口，油价有可能上涨到100美元/桶。

2018年6月，伊朗出口的原油和凝析油为270万桶/日，9月下降到190万桶/日。在特朗普一再要求下，6月23日第4届欧佩克-非欧佩克部长级会议，决定停止减产，自7月1日起各产油国可自行决定石油产量。