情绪带动原油期货跌停 风险资产仍有下行压力

受美股、原油双双重挫影响，25日，国内金融市场波动较大，上期所原油期货一度跌停，与之相关的能源化工板块在股票和期货市场上普跌。

“原油再度重挫主要是受宏观经济及市场情绪影响。”接受记者采访的业内人士称，美股暴跌诱发市场恐慌情绪，原油等风险资产被市场抛售，两者下跌的共同逻辑指向未来经济增长放缓拖累商品需求。短期而言，作为大宗商品之王，原油持续走弱或打压金融市场风险偏好，资金可能继续流向债券、黄金等避险资产，未来以风险资产波动率为标的的资产也值得关注。

情绪带动原油期货跌停

25日，国内资本市场波动加大，期货市场上能化板块领跌。具体看，上期所原油期货盘中一度跌停，其后跌幅虽有所收窄，收盘仍大跌近7%；燃油期货以跌停价报收，沥青期货1906合约收跌4.94%，郑醇期货1905合约收跌4.53%。

A股市场上，能源化工板块同样普跌。截至收盘，Wind能源指数大跌2.2%，通源石油、*ST安泰、洲际油气跌幅均超5%；Wind化工指数也下跌1.41%，银禧科技跌停，康达新材跌6.71%，星源材质跌近6%。

“国内原油、化工普跌，主要是受外盘影响，隔夜NYMEX原油期货大跌6.38%，布伦特原油期货大跌6.32%，同时美股大跌导致避险情绪升温，这种压力传导到了内盘。”国泰君安期货原油研究总监王笑告诉中国证券报记者，近期油价下跌主要归因于供给压力较大、经济需求不振，股市暴跌则加重了这一担忧；此外，圣诞节前夜市场成交相对清淡，空头的力量被放大，加剧了市场波动。

12月24日，美国股市大幅下跌，标普500指数跌幅达2.71%，较近期盘中高点跌幅超过20%，正式进入技术性熊市。

美尔雅能化分析师黎磊称，从基本面来看，近期油价大跌主要受三方面影响：其一，OECD商业原油库存超过5年均值水平；其二，OPEC+达成120万桶/日的减产协议，但减产效果需要时间显现，中期油价受供给过剩的基本面主导；其三，全球经济放缓带动原油需求走弱，三大机构下调2019年原油需求增量预期，长期油价面临较大压力。