橡胶未脱离下跌通道 3月季节性下跌尚未结束

3月17日盘中，橡胶期货主力合约弱势震荡，最高上涨至11735.00元/吨，最低下跌至11585.00元/吨。截止发稿，橡胶主力合约报11705.00元/吨，跌幅0.21%。

【基本面】

1月份，印度尼西亚天然胶出口量为17.25万吨，其中出口至中国约2.84万吨，在品种方面，标准胶占总出口量的95%；烟片胶占总出口量的2%；混合胶占总出口量的1%。

本周期，我国半钢胎样本企业产能利用率为79.23%，全钢胎样本企业产能利用率为73.85%。

近期青岛地区的天胶库存仍在累库，3月末时海南产区或会开始试割，不过新胶上量需要等到6月之后。

【机构评价】

物产中大期货：RU未脱离下跌通道，3月季节性下跌尚未结束，且非标套的RU空头端相当坚定，所以预期RU2305继续下跌。第二，5/9价差转为C结构，且有向深C结构转化的可能。第三，NR盘面已经贴水混合，充分反应了印标到货入仓单的预期。

西南期货：上一交易日，天胶主力合约跌超3%，现货下调，市场逢低适量成交，基差走弱。美国、欧洲金融风险事件以及经济走弱初显致使市场风险偏好走低，橡胶自身基本面方面，供应端中期来看，全球进入低产期后对于价格形成支撑，但由于拉尼娜现象的结束使得后市供应向上驱动力度明显减弱，需求端成品轮胎库存去化开始显得乏力，其他橡胶制品刚需为主，在进口持续增加的情况下，港口库存大幅类库，整体对于盘面形成利空，短期建议单边观望为主或短线操作为宜，套利可关注RU-NR持续收窄以及05-09反套的机会。

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