上游产量逐步增加 沪胶期货盘面略显坚挺

消息面

据大阪交易所(OSE)官网8月30日数据，截至2022年8月20日，交易所指定仓库的橡胶(RSS)库存为4241吨，较截至08月10日的4471吨减少230吨。

上周中国全钢胎样本企业开工率为59.28%，环比+1.72%，同比-3.26%。中国半钢胎样本企业开工率为66.46%，环比+2.16%，同比+6.40%。

截至8月25日，青岛地区天胶总库存为40.01万吨，较前一周增加0.75 万吨，增幅1.91%。其中，保税区天胶库存为10.22万吨，较前一周微增0.46万吨，增幅4.71%；一般贸易库存为29.79万吨，较前一周增加0.29万吨，增幅0.98%。

机构观点

南华期货：

总体来说，近期处于上游产量逐步增加的时期，奠定了胶价难大涨的基础，近期受到限电影响影响黑色商品的供应，但后续房地产旺季预期预计会逐渐证伪，橡胶作为与国内房地产、基建相关性较大的品种，预计会跟随下跌。

风险：后续国内出台更多刺激政策，关注东南亚的天气情况。

华泰期货：

在市场氛围再度转弱下，胶价盘面略显坚挺，或主要跟短期盘面价格跌破国内原料成本有关，以及RU09交割逻辑走完之后，RU非标价差低位以及NR正基差格局下，盘面下行阻力增大。前期泰国杯胶坚挺的局面开始松动，胶水与杯胶价差逐步修复。中线来看，旺季供应下，原料价格还有回落空间，而需求偏弱的格局短时间难以扭转，下游轮胎厂成品库存去库还需要时间，宽松格局将延续。建议暂时观望。

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