下游需求缺乏改善驱动 沪胶期货继续底部震荡

消息面

据天然橡胶8月19日报告，2022年上半年泰国天然橡胶产量达251万吨，较去年同期的233万吨增加7.6%。具体品种来看，烟片胶产量同比微降0.4%；标胶同比增12.4%；乳胶同比增5.5%；混合胶同比增3.2%。

据天胶生产国协会（ANRPC）最新数据，1—6月天胶生产国协会成员国合计产量达520.67万吨，较去年同期小幅增加5.10%，较近5年均值小幅增长5.81万吨。其中，6月天胶生产国协会成员国产量为93.05万吨，较去年同期小幅增加3.34%，较近5年均值小幅增长3.82%。

本周轮胎企业开工负荷下降，7月汽车销量同比改善，但橡胶主要的消费市场，商用车市场销量仍维持同比降幅21.28%，其中重卡同比降幅40.75%，橡胶整体消费仍表现偏弱。

机构观点

国信期货：

近期上游橡胶主产区多雨，新胶放量一般，加之库存偏低，对胶价形成底部支撑。下游轮胎企业订单需求表现薄弱，成品高库存叠加当前部分地区高温等因素或导致开工较难有明显提升，下游需求缺乏改善驱动。技术面，胶价RU2301近期或将维持12500-13500区间震荡，关注下方支撑。操作建议：震荡思路操作。

方正中期期货：

近日沪胶继续反复筑底。国常会决定对新能源汽车免征车购税政策延至明年底，以提振汽车消费。不过，近期部分地区高温限电使得某些汽车企业停产，轮胎企业开工也处于近年同比最低水平，影响天胶终端需求。8月份国内乘用车销量预计同比增加约三成，而重卡销量可能仍不乐观。供应端看，近日泰国部分地区出现大到暴雨，且预告9月份之后可能出现近似2011年那样的大洪水，如果对割胶产生严重影响，则对胶价会有提振作用。国内对金九银十的汽车消费前景寄予厚望，但市场需求能否显著改善仍待观察。技术上看，沪胶继续底部震荡，等待出现突破走势。

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