天胶整体库存小幅去化 胶价下行空间预计有限

消息面

据天然橡胶7月13日报告，2022年上半年，越南出口天然橡胶合计34.7万吨，较去年的30.3万吨同比增14.5%。其中，标胶出口21.4万吨，同比增6.5%；烟片胶出口3.2万吨，同比增3.2%；乳胶出口9.7万吨，同比增43%。1-6月，越南天胶出口中国合计6万吨，较去年的4.5万吨同比增33%。

据隆众资讯统计，截至7月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.77万吨，同比缩减12.59万吨，跌幅25%。不过，期货市场天胶仓单数量高于近年同期水平，7月12日RU仓单库存25.4万吨，同比增加45%，NR仓单同比增加27%。

根据隆众资讯调查结果，2022年6月份，中国天然胶乳进口量预估值4.21万吨，环比增加0.63万吨，涨幅17.6%，同比增加1.56万吨，增幅58.94% 。

机构观点

华泰期货：

在整体市场氛围弱势的带动下，昨天橡胶价格增仓下行。主要是前期的需求预期有所转向，悲观的需求预期使得后期橡胶供需进一步宽松。但目前RU盘面已经跌至小幅升水混合胶的局面，从博弈的角度来看，后期RU盘面近月价格低于混合胶500元/吨将会带来下游需求的替换，因此，在当前市场氛围下，胶价将延续偏弱走势。

西南期货：

上一交易日，天胶主力合约夜盘跌逾2%。弱宏观预期下原油、铜等大宗商品大幅下跌，市场持续交易衰退逻辑，天胶夜盘大幅下挫，跌破前期12500附近支撑，前期短线多单暂时离场观望。供应商，国内产区浓乳分流现象继续走弱，胶水价格持续小幅走低，东南亚产区未来将有较多雨水干扰。需求端，轮胎市场方面维持疲软态势。天胶整体库存小幅去化，港口库存出入库稳定。

策略方面：建议短线多单离场观望。

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