青岛天然橡胶库存小幅增加 胶市整体上还是套利策略为主

消息面

最新数据显示，2022年5月越南出口天然橡胶合计5.38万吨，较去年的4.00万吨同比增加34.5%，较4月环比增加36.2%。其中标胶出口3.24万吨，同比增加10.6%，环比增加7.1%；烟片胶出口0.31万吨，同比减少4.4%，环比减少28.7%；乳胶出口1.83万吨，同比增加187.7%，环比增加399.7%。

截至2022年06月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.22万吨，较上期增加0.55万吨，环比上涨1.5%，止跌小幅上涨，仍在增减僵持当中。上周（20220606-0612）青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率7.77%，较上期增加2.31个百分点，出库率6.39%，较上期缩减0.79个百分点。

隆众资讯数据显示，截至2022年6月9日，中国全钢胎样本企业开工率为46.72%，环比下跌11.14个百分点，同比下跌19.37个百分点；半钢胎样本企业开工率为50.95%，环比下跌11.07个百分点，同比下跌6.57个百分点。

机构观点

瑞达期货：

国内外主产区陆续开割和上量，趋势性增产明确，泰国降雨减少之后原料小幅上量，对割胶工作的影响减弱，原料价格下挫。国内云南版纳频繁降雨，原料产出较为受限；海南产区大部分区域陆续开始开割，加工厂也恢复开工，但目前处于开割初期胶水产量维持低位状态，全面开割预计在六月底。海南产区民营工厂普遍开工，对原料争夺小幅增加，进浓乳厂胶水价格止跌回升。近期青岛天然橡胶库存小幅增加，主要因“端午节”期间到港后延迟入库，短期存在降速累库或者小幅消库可能，对天然橡胶价格仍存在一定托底作用。需求方面，因轮胎企业检修增加，上周轮胎厂开工率环比大幅下降，预计本周中国轮胎样本企业开工率将恢复性提升。但当前企业新增订单仍然有限，加上企业整体成品库存充足，预计整体提升幅度有限。盘面上，受周边市场情绪影响，ru2209合约增仓收跌，期价跌破前期支撑，短线关注12950附近压力，建议暂以观望为主。

国投安信期货：

目前，橡胶期货市场已经由国内汽车刺激政策利好，转移到国外宏观风险，尤其是美国通货膨胀压力继续增大，美联储加息力度可能超预期，海外金融市场动荡不安，橡胶期货市场避险情绪升温，风险偏好明显走弱。其实，国内需求在政策刺激下继续回暖的趋势没变，5月份中国汽车产销量同比分别下滑5.7%和12.6%，环比分别增长59.7%和57.6%。供应方面，海南天然橡胶产区开工率大概50%，全面开割进一步推迟至6月中下旬或6月底，东南亚天然橡胶进入了季节性的增产期，密切关注主产区天气情况。胶市整体上还是套利策略为主，比如“多RU，空NR”跨品种套利。

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