成本支撑因素凸显 未来沪胶跌势将有所趋缓-第2页

鉴于后市基建开工情况不乐观，以及在严峻的环保监察下，重卡需求将继续萎缩。虽然“双十一”采购临近，但物流公司已经提前完成车辆采购。因此，未来工程型重卡和物流型重卡的需求将难以获得新的发力点，后市淡季效应凸显会削弱重卡消费的增长潜力。作为天胶需求“晴雨表”的重卡消费持续走弱，无疑令后市胶价缺失反弹的动力。

进口商放慢采购步伐

由于轮胎厂商对于后期新车配套需求持有悲观心态，导致其对于天胶原料补货意愿不强，这也拖累进口商放慢采购步伐。据统计，9月我国天胶进口量约为20.98万吨，不仅环比下降11.70%，而且同比下降8.05%。虽说天胶进口量放缓在一定程度上减轻了现货库存压力，令9月中旬以来青岛保税区天胶显性库存大幅回落了约10万吨，但主要原因还是海关政策所致，令统计范围内的保税区库存下降，出库的那部分量只是转移至了区外，显性库存转为隐性，并非消费大增带来的实质性利好。

综上来看，后期胶市依然面临弱需带来的利空困扰，同时库存压力依然较大，但在产区临近停割期以及中美贸易关系初露缓和迹象的支撑下，未来胶价跌势将趋缓，只是依然缺失反弹机会，预计沪胶1901合约会在11000—11500元/吨构筑新的振荡整理平台。