后期胶市仍面临弱需带来的利空困扰,同时库存压力依然较大,但在胶价逼近国内割胶成本线以及产区临近停割期的支撑下,未来沪胶跌势将有所趋缓。
后期胶市仍面临弱需带来的利空困扰,同时库存压力依然较大,但在胶价逼近国内割胶成本线以及产区临近停割期的支撑下,未来沪胶跌势将有所趋缓。
受胶市供需基本面疲弱的制约,10月下旬以来,沪胶期货1901合约呈现出加速下滑态势,期价重心自12000元/吨一线迅速回落至11200元/吨附近。随着近期中美贸易关系显露缓和迹象,加之胶价逼近国内割胶成本线,并且临近云南和海南停割期,在潜在利多因素浮现的影响下,预计后市多头抵抗信心将逐渐恢复,沪胶跌势或有所趋缓。
成本支撑因素凸显
在逐渐消化掉此前利空影响后,目前胶价已然逼近11000元/吨一线。由于云南的割胶成本在11000—12000元/吨,而海南的割胶成本在10000—11000元/吨区间,胶价回落无疑会令国内胶农失去割胶积极性。据了解,目前云南西双版纳产区原料胶水收购价在9.2—9.4元/公斤,海南产区国有胶厂原料胶水收购价在9.6元/公斤,较上一个月均有不同程度的下跌。
部分胶园的胶农表示,如果胶价继续走低,或早于往年半个月进入停割期。一般来讲,云南产区的传统停割期在11月底,而海南产区的传统停割期在12月中旬。换言之,未来在成本因素的影响下,今年国内天胶产区的停割期或提前,这将提前缓解新胶入库的压力。同时,叠加沪胶1811合约到期交割,老胶仓单集中出库释放,11月中旬以后,期货盘面供应端不利的环境将有所改善。
下游终端需求不佳
保持了几年高速增长的重卡消费市场,在今年下半年迎来“寒冬”。可以发现,2018年国内重卡市场呈现出“前高后低”的特征。自7月开始,国内重卡销售量显著回落,同比下滑17%,8月同比下滑23%,9月同比下滑25%,10月虽环比出现略微回升,但同比降幅依然高达14%。笔者分析认为,导致上述现象出现的原因有三:其一,国内经济承压延续对货运周转量的增长带来很大影响,导致物流运输市场对重卡的需求减弱;其二,环保政策导致高污染企业限产增多,工程型重卡销量下降;其三,此前治超限超的政策红利渐至尾声,在高基数制约下,下半年重卡市场的增长压力凸显。
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