4月份，国内新胶尚未上市，而需求有所回暖，加上替代品合成胶的上涨推动和国内宽松的货币政策，沪胶市场强势上涨，一举站上14000元/吨关口，从而带动现货市场走强。

一、天然橡胶市场4月份行情回顾

4月份，国内产区新胶产量偏低，而下游需求出现回暖迹象，国际原油价格持续上行支撑丁二烯大幅上涨，合成胶受成本支撑间接推升沪胶期货价格。加上国内积极的货币政策和财政政策，经济企稳的预期增强，天然橡胶胶期货主力1509合约在小幅震荡调整之后，多头资金大举介入，伴随着成交量放大，期货价格强势站上14000元/吨，当月涨幅超过13%。受此影响，现货市场也出现一定的涨幅，截至4月28日，云南国营全乳报价在13000元/吨，较3月底上涨1100元/吨。

二、影响因素分析

(一)、宏观环境方面

今年以来，全球已有十多家央行采取降息，国际化的货币宽松氛围正在形成。无论是北欧经济发达国家、东南亚发展中国家，还是经济体量巨大的中国，都进行了不同幅度的基准利率调降。目前，欧洲经济在QE的刺激下有向好的迹象，美国经济继续向上前行，无论各国处于何种目的的竞相降息，带来的直接效果都是全球货币政策的大宽松格局。

尽管一季度国内零售、固定资产投资以及工业增加值数据均不及预期，中国实体经济没有明显好转，但中国政策暖风频频来袭，实体经济预期向好。而数据显示，3月中国官方制造业PMI回升至50.1，高于预期49.7和前值49.9，重回扩张区间。同时，“一带一路”战略的重心是促进互联互通的基础设施建设，这一规划的实施或将有效拉动商用车、尤其是重型卡车的需求。

(二)、天然橡胶产业链供需情况

1、主产国供应情况分析

受胶价下跌影响，2014年ANRPC成员国天胶产量1096.9万吨，较2013年下降1.8%。天胶进入低价区后，供应受胶价的影响更加凸显。2015年第一季度，成员国天胶产量同比降3.2%。除越南、柬埔寨和菲律宾天胶产量分别增长4.5%、40.4%和5.6%外，其他成员国均为负增长。国际橡胶协会主席曾表示，过去几年全行业都遭遇重大亏损，如果2015年仍然继续亏损，今年的供应有可能在去年基础上减少20%甚至更多。

数据显示，2014年全球天然橡胶消费增加5.2%，中国进口增加20万吨，这显示天然橡胶刚性需求仍旧十分稳定。根据国际橡胶研究组织(IRSG)的分析，2015年和2016年世界橡胶总需求预计将分别增加1.8%和4.1%。其中，2015年全球天然橡胶需求预计将增长3.1%，2016年将增长4.4%；2015年全球合成橡胶需求量预计将增加到1680万吨，2016年将增加到1750万吨。

目前东南亚仍处于停割期，但政府当局出台各类政策试图提振胶价的脚步并未停止。泰国农业部长近日称，该国计划在五年内削减橡胶园种植面积100-200万莱(160,000-320,000公顷)的方式来削减橡胶产出。印尼政府则表示将通过基础设施建设拉动下游产业发展来推动国内天然橡胶需求。而橡胶长期以来的低价，使得东南亚大型橡胶生产商采取价格联盟，合力抬高售价，这些橡胶生产商计划在今年下半年，以较该交易所期货合约价格明显升水的方式来销售橡胶。包括诗董橡胶公司在内的大型橡胶公司均计划大幅上调产品售价，甩开一个以新加坡交易所作为即期橡胶基准价格的体质，这对于拉动全球天然橡胶价格将起到积极的作用。

2、橡胶现货市场供需情况分析

随着国际油价筑底反弹，近期海外丁二烯价格稳步上扬，进而带动国内丁二烯价格大幅走高。除了成本端因素，石化厂在5、6月会进行大量装置的检修，也令合成胶价格因供应端趋紧而走高。虽然需求没有大的改观，不过短时间内检修停车难以恢复会对市场形成支撑。随着替代品价格的接连上扬，其与沪胶贴水程度逐渐收敛，对沪胶期价有所推动。

库存统计显示，截至2015年4月16日，青岛保税区橡胶总库存微增0.6%至21.95万吨。具体品种来看，除合成橡胶库存略有下降外，标胶、复合胶均有增加。下半月出库略多于入库，入库总量有所减少，出库总量则有所增加。中国海关总署最新公布的数据显示，中国2015年3月天然橡胶进口量为220,444吨，环比增24.4%，比去年同期降18.5%；3月合成橡胶进口142,420吨，环比增54.8%，同比增2.9%。从行业机构调研的情况来看，近段时间仓库橡胶入库计划相对偏少，或显示需求面有所好转。而从上期所库存来看，库存总量自今年1月份的16万吨减少至目前的13.7万吨左右，库存期货亦从13万吨减少至10万吨左右，均低于去年同期水平，整体库存压力并不明显。

3、下游汽车、轮胎行业状况分析