上周天然橡胶以小幅上扬为主，周一及前一周五夜盘的大阳线，主要是受泰国橡胶种植区遭受冰雹的消息影响，目前还没有相关的评估报告，是否有多大的影响。从盘面之后几天的走势来看，估计影响不大。
从内外价差的角度来看，目前依然是进口亏损的，但价差近期有所缩小。且我们从日元的走势看，有走强的迹象，或对日胶价格继续施压，内外价差的持续缩小，还将会拖累国内价格。
综合以上来看，我们维持上周的观点，认为天胶尽管在后期供应压力逐步增加的影响下，中期依然承压，但短期下跌的空间或有限。一是国内宏观继续推出刺激政策，对于价格或有的支撑，二是下游轮胎厂的开工率的上升，不管是什么因素造成的，短期对于天胶的消耗会增加，维持这样的开工率增幅的话，后期下游工厂还有补库采购的可能性，而供应的压力又限制了上行的空间，建议暂维持区间震荡的思路来操作。
