铁矿石期货大幅下挫 价格触及近4个月新低

3月11日，铁矿石期货大幅下挫，主力合约报收于831.0，跌幅达5%，价格触及近4个月新低。

【消息面汇总】

3月4日-3月10日中国47港铁矿石到港总量2126.4万吨，环比减少398.0万吨；中国45港到港总量2024.7万吨，环比减少352.3万吨；北方六港到港总量为984.5万吨，环比减少257.1万吨。

3月4日-3月10日，澳洲巴西铁矿发运总量2522.4万吨，环比减少22.1万吨。澳洲发运量1895.6万吨，环比增加59.5万吨，其中澳洲发往中国的量1495.6万吨，环比增加44.8万吨。巴西发运量626.7万吨，环比减少81.7万吨。本期全球铁矿石发运总量3121.7万吨，环比减少4.0万吨。

成材需求复苏缓慢，叠加钢厂利润不佳，铁水环比继续小幅下降，247家钢企日均铁水产量222.25万吨，环比降0.61万吨，复产速度已显著低于去年；进口矿日耗272.63万吨，环比降0.94万吨。

机构观点

新湖期货：春节后下游需求恢复不及预期，成材价格下跌导致钢厂实际利润亏损加剧。3月7日，云南钢厂发布文件表示计划联合减产50万吨，随后山东、湖南、安徽等多地钢厂陆续跟进检修计划。“旺季”铁水产量不增反降，叠加港口库存已达去年同期峰值且有继续累库预期，铁矿石基本面恶化导致价格大幅下跌。后续来看，钢厂利润持续亏损，减产规模或将进一步扩大，若下游钢材需求仍无起色，成本支撑坍塌将使得“负反馈”逻辑将更加顺畅，因此，短期仍然不建议入场抄底。

冠通期货：从基本面看，节后铁矿石维持供强需弱格局。虽然一季度属于外矿发运淡季阶段，但同比上看，发运和到港量均高于去年同期水平；而需求端对应的日均铁水产量（222万吨）远低于去年同期（236万吨），铁矿石供需格局相对宽松。当下，成材处于需求验证阶段，黑色系多空双方博弈的关键点仍在旺季终端需求力度上。成材需求疲弱最终将传导至原料端，近期钢厂迫于亏损压力，挺价消息频出，云南钢协呼吁省内钢厂协同减产；从产业链角度看，钢厂利润无法靠终端需求回升来修复的情况下，只能靠原料端继续让利，因此，对于铁矿石短期我们仍是震荡偏弱的思路对待，空单可适量继续持有。需要注意的是，成材旺季阶段，需求回升的态势不变，高炉复产进度虽不及预期，但终会复产，还需密切关注成材需求释放以及钢厂补库力度。