碳酸锂：需求预期好转 盘面偏强运行

【现货】截至3月11日，SMM电池级碳酸锂现货均价10.93万元/吨，较前一日上涨350元/吨，工业级碳酸锂均价10.15万元/吨，较前一日上涨1100元/吨；电碳和工碳价差目前7800元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价9.48万元/吨，工业级氢氧化锂均价8.7万元/吨，均较前一日上涨1000元/吨。现货端交投活跃度有所改善，昨日现货报价延续小幅上涨，上游整体仍比较惜售，仍以长协销售为主散单继续挺价。

【供应】根据SMM，3月碳酸锂月度产量预计42403吨，较上月增加9928吨，同比增长41.6%；其中，电池级碳酸锂产量28747吨，较上月增加7242吨，同比增加71.2%；工业级碳酸锂产量13656吨，较上月增加2686吨，同比增加3.8%。截至3月7日，SMM周度碳酸锂周度产量8615吨，周度环比增加1020吨。受节假日开工率降低影响产量环比继续回落，多数锂盐企业检修以及减、停产，锂盐流通供应量整体有所减少，3月供给端整体预计改善。

【需求】根据SMM，2月碳酸锂月度需求量34278吨，较上月减少10957吨，环比24.22%。12月碳酸锂月度出口量307.3吨，较上月减少89.09吨，出口金额715.2万美元，较上月减少374.6万美元。出口向日本和韩国的碳酸锂均有减少，向美国出口量增加。12月出口至韩国的碳酸锂2.1吨，较上月减少61.4吨；出口至日本204.7吨，较上月减少28.3吨。需求端在节后存在一定的刚性补库预期，但据目前了解材料厂当下并无急切采购需求，大厂仍以长协为主部分零单补充，更多等待价格稳定及订单确定性落地后采买。

【库存】根据SMM，截至3月7日，样本周度库存总计80913吨，冶炼厂库存45127吨，下游库存18029吨，其他环节库存17757吨；1月SMM样本月度总库存为54780吨，其中样本冶炼厂库存为37286吨，样本下游库存为17494吨。库存总量相对稳定，周度数据上游库存有一定消化；下游补库量增加。

【逻辑】昨日碳酸锂涨幅扩大，截至收盘主力LC2407上涨3.28%至116400，新能源板块龙头股票大涨，盘面受情绪拉动。据媒体报道澳洲矿商Pilbara Minerals将在3月18日进行约5000吨锂辉石精矿的拍卖，此举或将提振现货价格。昨日现货报价小幅上调，锂盐企业延续惜售挺价，供给整体偏稳定；需求预期改善，目前下游补库幅度仍较一般，但伴随现货价格调整下游询价积极性提升，电池排产预期提升。本次环保督察严格程度的确存在超预期的可能性，后续仍需关注事件发展情况，电池排产预期待验证，目前上下游仍在博弈，关注3月中旬之前下游刚性补库力度和抢跑情况，短期盘面可能偏强震荡，短线主力参考110000-120000区间。

【操作建议】短线主力参考110000-120000区间。

【短期观点】偏强震荡。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。