地产端需求有望逐步企稳 铁矿石向上空间有限

消息面

据Mysteel，北京时间2022年7月28日，澳大利亚矿业公司FMG发布2022年第二季度（2022澳大利亚财年Q4）运营报告，报告显示：

产量方面：二季度FMG铁矿石产量达4680万吨，环比增加6%，同比减少8%。2022澳大利亚财年铁矿石总产量为1.887亿吨，同比2021年增加2%。

发运量方面：二季度FMG铁矿石发运量达4950万吨，环比增加6%，同比持平。2022澳大利亚财年铁矿石总发运量为1.890亿吨，同比2021年增加4%。

财务方面：二季度FMG的C1现金成本为17.19美元/湿吨，环比增加9%，同比增加13%。2022澳大利亚财年平均现金成本为15.91美元/湿吨，同比增加14%。 2023澳大利亚财年发运目标提升至1.87-1.92亿吨。

力拓集团称已与几内亚政府和赢联盟西芒杜组建一家合资企业，来开发包括铁路和港口在内的基础设施；这一突破应该有助于开启世界上最大的未开发铁矿石矿藏。

机构观点

申银万国期货：

一是宏观预期持续向好，地产端需求有望逐步企稳，同时随着稳增长政策的加速，地产需求可能会好于市场预期；

二是铁矿供应端收缩预期较强，VALE预计减产超1000万吨，非主流矿下半年仍有较大幅度减产可能，进口铁矿港口累库幅度预计低于预期；

三是当前市场情绪面较快恢复，前期市场交易弱现实弱预期逻辑，但当前有望转向，宏观强预期，且基本面好于市场预期支撑盘面估值。

对比去年同期铁矿大跌是国内宏观预期转弱、叠加基本面快速恶化，是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济有望进入疫情影响后时代，经济修复及稳增长加速有望加速，处于宏观预期向好阶段，预计后市价格有望呈现偏强走势。

中信建投期货：

今年产业链矛盾集中在成材端，原料能不能涨以及能涨多高，取决于成材需求多大程度上好转。近日钢材市场呈现供减需增的迹象，全国建材成交尚可，市场情绪较为积极，刚需与投机均有成交。

受成材走势影响，铁矿向上空间有限，阶段性补库结束后，钢厂依然会保持低库存策略，铁矿没有持续上涨的基础。

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