钢厂利润已收窄至历史同期低位 铁矿短期仍有反弹可能

消息面

4月25日，浙江省杭州市首批集中供地60宗涉住宅地块在竞买中，仅编号为临平政储出[2022]5号的临平新城临乔路以东、吴郭街以北地块流拍，其余59宗成交。成交地块中的23宗竞买价格触及政府设置的最高限价（中止价），占地块总数的38.33%。60宗地块总占地面积256.61万平方米，地上总建筑面积580.74万平方米，起始总价为797.87亿元，成交总价为826.76亿元，平均溢价率为6.41%

4月26日日照港铁矿石现货报价平稳；4月26日铁矿石日照港口现货报价平稳，现PB粉61.5%报918稳，纽曼粉62.5%报933稳，金布巴粉60.5%报806稳，罗伊山粉61%报863稳，卡粉65%报1130稳，超特粉56.5%报688稳（元/湿吨）。基差方面（2209合约）：与25日收盘价对比，日照港澳大利亚PB粉矿（车板价，61.5%）（换算干湿后）现货升水203.3

Mysteel：海外七港铁矿石库存总量1148万吨，周环比增加14万吨；根据Mysteel卫星数据显示，2022年4月18日-4月24日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1148万吨，周环比增加14万吨，处于今年的中等偏高水平

Mysteel：澳洲巴西19港铁矿发运总量2300.8，环比减少54.2；本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2300.8，环比减少54.2；澳洲发运量1686.3，环比减少97.9；其中澳洲发往中国的量1464.0，环比减少58.7；巴西发运量614.5，环比增加43.7。 全球铁矿石发运总量2967.7，环比减少69.8。（大单位：万吨）

机构观点

中信期货：

铁矿方面，短期有反弹可能，中长期供需偏弱。

在全年粗钢减产的背景之下，短期对铁矿需求影响有限，矿价下挫释放悲观情绪后存在反弹可能，但供增需减格局或驱动矿价中期向下。 钢材方面，需求担忧叠加成本坍塌，短期冲击钢价。

当前成材库存积压在上游，市场对疫情管控缓解后需求的回补仍有较大期待，短期进一步下行空间有限。

但需警惕疫情缓解后，终端需求修复不及预期的风险，钢价或延续承压运行走势。

东海期货：

铁矿下跌有以下几方面原因：

一是，经过3月份以来原料价格大幅上涨之后，钢厂利润已经收窄至历史同期低位，长流程螺纹钢和热卷的利润最低降至64元和-62元/吨，之后略有回升。

而在疫情冲击下，钢材现实需求还是偏弱的，钢厂高成本向下游传导不畅。这种情况可能会通过需求端对原料形成负反馈。

二是，政策风险在逐步加剧。4月20日，国务院常务会议再度强调了保供稳价，而前一天的发改委新闻发布会也提到今年要继续开展粗钢压减工作，这引发了市场后期对于政策调控升温的预期。

三是，二季度之后外矿发货量将出现季节性回升，上周无论是矿石发货量还是到港量环比均有明显回升，且四大矿山一季报中均表示维持全年产量目标不变。

但需要注意的是，从高频数据来看，矿石基本面当下依然还是偏强的，港口库存连续4周下降；铁水日产顶部尚未出现；且随着唐山大部分区域的解封，钢厂对于原料的补库存也在继续。

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