澳巴发货量不及预期 铁矿石短期承压运行

消息面

4月18日-4月24日中国47港铁矿石到港总量2309.2万吨，环比增加19.3万吨；中国45港铁矿石到港总量2273.3万吨，环比增加29.8万吨；北方六港铁矿石到港总量为1085.3万吨，环比减少98.0万吨。

力拓一季度铁矿石产销量不及预期，皮尔巴拉产量7170.3万吨，环比去年四季度减少15%，同比减少6%。主要是由于其旧矿山持续枯竭，替代产能没有及时释放。但仍维持年度3.2-3.25亿吨的发运目标不变，年内剩余时间有较强的发运回补预期。一季度发运量为7146.2万吨，环比减少15%，同比减少8%。

淡水河谷一季度粉矿产量6392.8万吨，环比减少22.5%，同比减少6%。维持全年3.2-3.25亿吨的产量目标。

必和必拓一季度皮尔巴拉业务铁矿产量6667吨，环比减少10%，同比基本持平，一季度产量的下降主要受疫情和检修计划影响，但由于南坡项目进展顺利以及Samarco项目稳步增产，一定程度上抵消产量下降的压力。一季度销量6711万吨，环比减少8%，同比增加2%。维持2022财年2.78-2.88亿吨的目标产量不变，当前已完成2.11万吨。

机构观点

申银万国期货：

铁矿石主力合约日内大跌，主要原因是前期宏观预期持续向好，同时澳巴发货量不及预期，钢厂提产加快，铁水产量持续增加，港口库存持续回落，盘面估值持续抬升，但供应端未见实质性降低，需求端来自于短期钢厂提产，实际终端需求能否支撑铁水产量仍需验证。

铁矿港口去库难以持续，盘面大跌释放高估值风险。后市来看，在基本面持续走弱背景下，需警惕盘面在高位存较强的估值回落风险。

美尔雅期货：

钢厂补库力度提升，厂库可用天数增加一天，但随着矿价跳水，钢厂观望情绪加重，节前补库力度受限。

港口库存持续降库，但结构上高品矿库存处于近几年的高位。贸易矿库存下降较快，贸易商补库意愿仍不足。

受发改委2022年进一步压减粗钢产量政策影响，原料上方需求受限，叠加结构性矛盾增强，短期承压运行。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。