供给过剩格局保持不变 铁矿石价格仍有下行空间

12月9日，铁矿石期货早盘以654元小幅低开，开盘后价格震荡运行，目前主力2205合约跌幅达3.62%。

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从供需两端来看，国泰君安期货表示，铁矿石供需基本面出现持续转弱，国内钢厂产量持续走低，限产仍在持续，铁矿石需求维持低位，而供给则相对平稳，导致铁矿石港口库存近期出现了较为快速的积累；虽然进入12月有部分完成平控任务钢厂复产，但到目前为止现实端钢厂复产力度有限。

据瑞达期货介绍，今年1-11月份，蒙古国铁矿石（铁矿砂及精矿）出口总量为709.19万吨，同比减少52.57万吨，降幅6.90%。1-11月份， 中国是蒙古国铁矿石出口唯一目的地。今年11月份，蒙古国铁矿石出口量为53.41万吨，同比减少13.88万吨，降幅20.63%； 环比减少7.60万吨，降幅12.45%。

国外方面，Mineral ResourcesLimited(MRL) 已宣布与自动化设备供应商Hexagon合作开发自动化公路列车解决方案，作为其采矿服 务基础设施供应链解决方案的一部分。MRL自动公路列车将成为 年产能3000万吨的Ashburton Hub 铁矿石项目供应链的重要 组成部分。

中州期货分析称，采暖季限产、降能耗和减产继续推进，冬奥会限产难放松，终端需求步入入淡季，明年一季度华北限产仍较严，冬储补库对价格的带动较弱。12月中下旬到港较高，年末库存或累至1.6-1.62亿吨。全年粗钢减产目标基本已完成，钢厂利润较好，12月份部分钢厂会复产，但需求增量有限，价格短期受限产和复产影响而波动。中期来看，央行全面降准，预期明年上半年需求向好，可以逢低买入05合约。长期来看，政策引导经济平稳运行，地产强刺激概率小，碳达峰控粗钢长期施行，供给过剩格局不变，矿价仍有下行空间，可以逢高布局较远月空单。

广发期货表示，铁矿主力合约逐步移仓至5月，市场开始交易5月地产需求上升预期，期货上涨修复基差，从铁矿基本面看，虽然港口库存持续累库，但供需面都过了最差时期，估值处于低位，前期推荐的5月多铁矿空成材策略，价差跌幅明显，可继续持有。

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