供给端仍处于收缩状态 沪铅期货偏强震荡运行

12月9日，沪铅期货高开续涨，回至均线组上方，截至收盘，主力合约报15520元/吨，涨幅接近3%。

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金瑞期货表示，消息层面暂无特别表现，数据上异动主要体现在海外伦铅back大幅走高至76美元，在当前海外铅锭5.5万吨低库存水平下，近月软逼仓预期再现。国内本周注册仓单快速下降，消息层面一度有广西南丹县刁江河段水质异常启动应急响应，暂不确定是否影响本县大型铅锌炼厂生产，值得关注。

瑞达期货分析认为，疫苗利好避险情绪减弱，美指涨势稍缓，同时欧洲能源危机加剧，供给担忧再 次袭来均利多基本金属。现货方面，两市库存均续降，但社库去库节奏趋缓。市场流通平稳，期价反弹抑制下游采兴，整体消费氛围欠佳，成交未有明显好转。

国泰君安期货指出，国内供应端再生铅受江西固废中心检查、宁夏和内蒙低温等因素扰动而生产受限，原生铅有江西和河南炼厂复工复产带来增量，但中金岭南等炼厂检修造成减量。铅锭供应维持在相对低位，叠加宏观氛围利好，日内铅价或将继续上行。不过下游铅酸蓄电池企业年末回笼资金积极，价高时观望情绪浓厚，限制铅价上方空间，预计铅价短期内以震荡为主。

美尔雅期货表示，铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定，但北方环保等因素对冶炼或仍有一定干扰，炼厂当前低价略有惜售。精废价差低位修复，再生铅减产力度未看到进一步扩大，且供给弹性或有所释放。再生铅平均利润恶化，供给端整体仍处于收缩状态。铅锭库存去化延续，预计沪铅跟随板块偏强震荡运行。

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