主力合约跌破上行趋势线 铁矿石下行空间打开

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【行情复盘】

近期现货市场信心明显走弱，各主要矿种价格加速下行，周初延续跌势，高品矿回调更为明显。截止11月8日，青岛港PB粉现货报680元/吨，日环比下跌17元/吨，卡粉报843元/吨，日环比下跌25元/吨，杨迪粉报530元/吨，日环比下跌3元/吨。相较而言国产矿近期价格整体跌幅略窄，上周末部分地区一度出现止跌回升。普氏62%Fe指数11月5日报92.8美金。日环比下降7美金。

近期随着铁矿供需进一步走弱，港口库存持续累库，铁矿现货价格重回下降通道。当前各合约基差明显低于历史正常水平，主力合约基本平水最合适可交割品。

航运市场回顾 

2021-11-05，波罗的海干散货指数(BDI)收2715，下降54或1.95%。

2021-11-05，巴西图巴朗-青岛港海岬型船铁矿石运费为24.66美元/吨，下降0.16元/吨或0.62%，西澳大利亚丹皮尔-青岛港海岬型船铁矿石运费为10.85美元/吨，上涨0.31美元/吨或2.93%。 

资金市场回顾 

港口成交量 

基本面及交易策略

周初铁矿价格涨幅收窄，市场看跌情绪仍在蔓延，进口矿现货价格集体回落。展望后市，铁矿自身供需结构将进一步宽松。

供应方面，四季度由于面临年底冲量，通常是主流外矿全年的发运高峰时段。今年四季度虽然受海外矿山主动降低发运节奏的影响，或使得主流外矿发运量出现同比下降，非主流后续的发运受矿价下行抑制或有所减量，但外矿总供给压力难以得到根本性缓解。国产精粉产量随着用电紧张局面的缓解，年内剩余时间有望得到逐步恢复。

需求方面，当前海外铁矿需求基本恢复至疫情之前水平，后续进一步提升空间有限。国内方面，经过三季度以来的持续减产，1-9月生铁累计产量同比已实现下降。考虑到完成全年粗钢产量同步不增的目标压力已不大，年内剩余时间内钢厂减产铁水的力度或有边际减弱。但受采暖季限产影响以及考虑到冬奥会临近，对铁水产量的回升幅度仍不应有过高期待。