期价贴水加大 铁矿石后期震荡下行为主

在上半年，铁矿石期货价格盘整走好，创出上市以来新高。期货价格仍然坚挺，普氏指数领涨。政策方面铁矿石市场调控加快，高位逐步回落。

一、主要因素分析

1、下半年粗钢减产预期加强，铁矿需求有望回落

12月28日在2021年全国工业和信息化工作会议上，工业和信息化部部长肖亚庆强调，将围绕碳达峰和碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程。钢铁业作为高耗能产业，在31个制造业门类之中碳排放量最大。在2030年“碳达峰”、2060年“碳中和”的目标约束之下，钢铁工业将面临不可避免的挑战，必须从现在开始付诸行动。要进一步加大工作力度，坚持降低粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。

受去产能减产政策影响，下半年粗钢减产预期增强，同时，上半年产量同步增长，下半年减产压力进一步加大，进而压缩铁矿石需求。

铁矿石普氏指数在上半年维持在200美元上方的整理水平，尽管在200美元关口还在快速拉升至200美元上方，并保持强势。世界粗钢产量居高不下，推动了对铁矿石的需求。国外矿山成本保持低位，占钢铁行业大部分利润，影响钢铁行业的稳定发展，政策面不断调控过高的铁矿石价格，后期政策面压力进一步加大。

2、进口保持高位 ，下半年有望回落

1月，铁矿石进口量为8724.8万吨，同比增长4.7%。今年1-5月，中国铁矿石进口量为46140.4万吨，同比增长7.5%。受去产量政策影响，下半年需求下降，进口量环比有望下降。

受大幅度的价格上涨影响，铁矿进口放缓，从去年的峰值下降，港口和钢材去库存加速。保持来自澳大利亚的铁矿石进口量较高。