综合目前市场分析，成材库存大幅超出历史高点的基础上，且仍将继续大幅累库一段时间；电炉长时间停产，近期转炉添加废钢量降至低位，及废钢收集、加工及运输长时间受限，使得社会废钢蓄积量大幅增加；港口及钢厂等全产业链铁矿石库存仍处于适中水平。
（2）铁元素过剩下估值已处偏高水平，铁矿石继续上行空间有限
综合目前市场分析，成材库存大幅超出历史高点的基础上，且仍将继续大幅累库一段时间；电炉长时间停产，近期转炉添加废钢量降至低位，及废钢收集、加工及运输长时间受限，使得社会废钢蓄积量大幅增加；港口及钢厂等全产业链铁矿石库存仍处于适中水平。
因此，黑色产业链铁元素阶段性过剩，目前行情更多的是体现铁矿石的预期错配而非现实基本面错配，铁矿石整体估值已处近些年及黑色产业链中较高水平，在长流程钢厂生产仍受高库存、低利润压制，黑色产业链铁矿石整体库存适中，后期地矿及外矿供给仍将有所回升情况下，后期若无钢厂集中大规模补库或突发事件刺激，继续大幅上行空间有限。
参考策略：
单边观望为主，或可考虑逢高少量布局空单；价差收敛后，可考虑轻仓进行5-9正套策略；持有库存情况下，可卖出适量看涨期权，进行备兑开仓策略。
风险提示：
应防范疫情变化、宏观经济调控及突发矿山事故、天气事件等风险
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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