7.31今日铁矿石价格行情走势：连铁放量突破短期偏强运行

铁矿：价格中枢上移，短期高位震荡

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于488.5元/吨，较前一交易日下跌0.61%。普氏指数66.95美元，较上一交易日下跌0.4美元。

观点：经过上周五的补涨，铁矿盘面贴水一度受窄至26元/吨，昨日铁矿跟涨乏力，期货贴水扩大至38元。我们认为近期铁矿上涨已完成价格中枢上移，短期有钢价和钢厂利润做支撑，预计铁矿短期高位震荡，中期偏空运行，可逢低做多材矿比套利。

策略：中性，短期高位震荡。套利方面：逢低做多材矿比。

风险：环保检查不及预期、人民币大幅升值

连铁放量突破 短期偏强运行

连铁涨势放缓，高位震荡，现货价格稳中回落，周初钢厂补库热情不高，多数观望。近期宏观政策宽松的利好，使上半年供给不及预期及人民币大幅贬值的利好兑现，铁矿拉涨。同时国内环保限产继续进行，高炉开工率同比降幅扩大，铁矿需求持续承压，也使矿价涨幅明显弱于黑色系其他品种。当前，钢材库存持续减少，旺季临近，钢厂盈利仍维持高位，而人民币贬值预期尚存，利好继续支配市场，铁矿偏强运行，短线偏多操作，1809 合约压力 500 元;而中期风险在于人民币贬值所带来的价格不涨过后，随着下半年限产及主流矿发货的增加，铁矿石依然承压。

行业重要信息：

1. 央行 7 月 30 日不开展公开市场操作。当日有 1300 亿元逆回购到期，净回笼 1300 亿元。

2. 中国二季度 GDP 同比增长 6.7%，预期 6.7%，一季度增速为 6.8%。上半年 GDP 同比增 6.8%，2018 年增长目标设为 6.5%左右。

3. 中国上半年固定资产投资同比增长 6.0%，预期 6.0%，1-5 月增速为 6.1%。

4. 中国上半年房地产开发投资同比增长 9.7%，1-5 月增速为 10.2%。

5. NYMEX 原油期货收涨 2.04%，报 70.09 美元/桶，三周来首次突破70 美元。

6. 中国 6 月规模以上工业增加值同比增长 6%，预期 6.5%，前值 6.8%。上半年工业增加值增长 6.7%，增速较 1-5 月回落 0.2 个百分点。

7. 1-6 月份，房地产开发企业到位资金 79287 亿元，同比增长 4.6%，增速比 1-5 月份回落 0.5 个百分点。

铁矿补涨至目标位，490上方逐步止盈

港口到货开始回升，供应阶段回落终结;需求端整体受环保压制，唐山限产导致高炉产能利用率整体走低，日耗下滑，目前钢厂进口矿库存中性偏低，补库意愿不强;但人民币贬值，进口利润倒挂较大对走势仍有一定支撑，且前十净持仓已被多头占据。技术上铁矿震荡上行，靠近500压力位。操作建议：短多1809按原计划逐步止盈(成本464，止损454，目标位490以上，周期1-2周)

PB 粉品质提升，巴粗溢价偏高，以 PB 粉为代表的中品澳粉性价比提升，非限产地区钢厂对于中品澳粉的需求逐步回暖，而澳大利亚矿山设备故障检修导致澳粉发运量受影响，这使得北方六港铁矿石库存中以 PB粉、金步巴粉为代表的中品澳粉库存占比连续下降，对盘面价格形成提振。同时，宏观宽松叠加环保限产推高钢材价格，钢厂利润长期保持高位的可能性增加，钢厂对中高品粉矿需求依然偏强。再加上，国内扩内需、稳杠杆的宽松政策陆续出台，本币对外贬值趋势较为明显，加上原油价格上涨推动的海运成本提高，铁矿石成本上移将继续抬升铁矿石价格中枢。以上因素均使得铁矿石近期走势震荡偏强。但是下半年主要矿山发货量对铁矿石供应端的压力仍然较大。并且，高炉及烧结环保限产压力逐步增强，钢厂对于铁矿石粉矿的整体需求难有实质性好转，铁矿石供

应整体依然过剩，这也将压制盘面价格上涨空间。综合看，连铁上方压力较强，建议新空耐心等待介入机会，组合上继续轻仓持有买 RB1810-卖 I1809 套利组合。策略上，轻仓持有买 RB1810-卖 I1809*0.7 套利组合，仓位：5%，入场价差：8.50-8.55，目标价差：9.10-9.15，止损区间：8.20-8.25。