矿石产业底部支撑在增强铁矿石补涨需耐心-第3页

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2018-7-9 11:40:22

业内人士分析认为，目前铁矿石已见市场底部，不过其底部支撑正在增强，且阶段性补涨的驱动正在酝酿蓄力，虽然矿石不具备主动上涨的动力，但是当下价格主动下跌力量也不足，

需求，当下是需求消耗量下滑季节，至于未来需求的弹性虽然有，但是时间不够，所以支撑还没有到来，不足以对行情形成提振，除非新的基建规划文件出台刺激虚拟需求释放，否则，价格下跌风险没有解除。

当钢价下跌，钢厂必然下调双焦采购价，矿石本身弱势情绪不具备主动拉涨基础，所以跟随性下跌之后就会出矿石低点。

2、钢价下跌亦会优化产业结构（逻辑图），所以政策未来容纳钢价下跌；

市场很多观点认为政策在支撑钢价，目的是保护钢厂利润；按照产业结构传导这种基础开始动摇，随着贸易战开始，国内需求对中国经济的贡献需求在不断增强，但是基建靠财政，财政收入随着产业结构升级不断下滑，所以财政成本，升级成本和产业升级成本都非常关键，从产业解读看，钢价下跌促使钢材价位降低对产业上游、中游和下游都有积极作用。

钢价上涨起点原则钢铁产业供给侧改革压缩供应，基建2016-2018三年规划释放需求，目前遏制经济下滑和巩固企稳势头，同时加速煤钢产业去债务。所以钢价一轮上涨，并且直接去产能诱发矿石供应矛盾令钢厂利润快速放大并且长时间保持高盈利，随着价格一轮上涨按照市场心理分析，已经习惯了高价和钢厂高利润，遇到下跌或利润下滑反而认为不合理（和利润放大初期的心理一样，从怀疑上涨，到不可思议，到认可，到不认为下跌）。

价格下跌对上游1弊利三：

盈利下降直接去杠杆效率下滑，但随着债转股等化解债务风险手段增加，也预示直接降债务暂告一段落，7月5日定向降准也提及倾向债转股的企业就是一个政策信号；对于企业而言，随着环保升级钢价下跌会压缩潜在不合格产能设备价值下降，而且这部分产能是必然被整合，只是时间问题，所以钢厂生产积极性高涨；