目前铁矿石期货1601合约与现货价格的相差大概在10美元左右,期货价格低于现货约17%。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)9月9日讯,目前铁矿石期货1601合约与现货价格的相差大概在10美元左右,期货价格低于现货约17%。基差如此之大,一旦展开修复行情,只要现货价格不是出现断崖式下跌,基差修复行情的空间也比较可观。
但从中长期来看,没有任何理由看多铁矿石,铁矿石下跌趋势不会因为期货修复而改变。短线铁矿石1601的上涨恰恰是构筑中线反弹顶的一个过程。一旦基差修复行情结束,后市转为中线级别下跌的可能性极大。
虽然中长期铁矿石的下跌行情并未结束,但是短期来看,铁矿石1601的下跌风险并不大。主要原因有:
1)经济增速下滑,保增长措施可能迅速出台。多家机构预测,1-8月我国固定资产投资同比累计增速止跌,达11.2%以上。投资在下半年企稳将是大概率事件。
2)由于期指限制了交易量,原来交易期指的资金将会分流一部分至商品期货,推动之前超跌的品种加速反弹。今日流入铁矿石期货的资金超过3亿,股指期货流出的资金达到80亿。
3)即使基差修复的节奏比预想的慢,只要现货跌幅不大,即使短期期货被套,后市都有解套的机会,这从铁矿石1509合约可以看到这样的走势。
4)市场做多情绪强烈。铁矿石现货自高位下跌之后,近两年没有出现像样的反弹,多头心里总想着它可能会出现一个比较大的中线级别的反弹。虽然长期来看,这种单相思不过就是个笑话,但是短期这种思维一旦主导行情,其形成的做多合力在资金的配合之下也可对空头造成致命的杀伤。
在交易策略方面,短线可以等待铁矿石1601价格回调至10日均线附近顺势做多。就目前的行情来讲,如果现货能企稳的话,期货基差修复行情应该还有至少30元/吨左右的利润空间(考虑到期货将贴水现货)。
未来一旦顶部构筑成功,可以及时调转枪口,做空铁矿石1605合约。在跨期套利方面,可以尝试买1601合约卖1605合约。如果套利的利润比较可观的话,事后将会发现,1601合约必然是出现一波明显的反弹,否则,这样的套利就不可能实现。所以如其做套利还不如直接去做多1601合约来的简洁明了。
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