铁矿石触碰低点后出现反弹 仍处反复趋势

金投期货网（http://futures.cngold.org/）8月10日讯，一、期市回顾

7月份，国内铁矿石期货价格宽幅震荡，I1601合约月初在大船到港及空头抛空下快速下挫，并出现连续三个跌停板，于7月9日下探年内低点325元/吨，之后随着空头回补及钢价反弹带动震荡走高，截止7月30日I1601合约收于364元/吨，较上月跌33元/吨，跌幅为8.31%。

二、现货市场

7月份进口铁矿石现货价格走势探低回升，月初的大跌因铁矿石市场供大于求的大趋势仍然没有改变，据悉世界矿业巨头仍在扩张产能，铁矿石供应有增无减，供需矛盾加剧。日前，世界矿业巨头淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG分别发布了第二季度产量报告，铁矿石总产量同比增长6%至1530万吨。业内人士普遍认为，全球铁矿石供应持续增长，而最大的买家中国钢厂面对钢市淡季，生产热情不高，只是普氏指数在下探45美元/吨低点获得一定支撑，目前普氏62%铁矿石指数报价为55美元/吨，但整体低位运行趋势难以改变。

三、进出口

据海关统计，2015年6月份，我国铁矿石进口量为7496万吨，环比增长5.77%，同比增长0.5%。由于今年国际铁矿石价格下跌，国内外高成本铁矿石企业陷入窘境，澳大利亚和巴西的矿业巨头借此机会扩大生产、降低价格，抢占中国市场份额。

四、港口库存

7月份，全国41个主要港口铁矿石库存总量大致处在8200万吨附近，相较于去年同期11345万吨，下降27%。具体数据显示，2015年7月24日，铁矿石港口库存总量为8175(原口径7734)，其中澳矿4353，巴西矿1268，贸易矿2464，球团346，精粉363，块矿1061，日均疏港总量245.6。(单位：万吨)

另外当前青岛港库存为955，日照港750，曹妃甸1062，京唐港832，天津港650。(单位：万吨)

五、开工率

7月份国内矿山开工率重新走弱，因铁矿石价格承压回调，截止7月17日国内矿山开工率跌破50%，至47.6%，为近6周来新低，其中规模在100万吨以上大型矿山开工率为61.5%；规模在30-100万吨之间的中型矿山开工率为18.1%；规模在30万吨以下小型矿山开工率为22.3%。从矿山规模来看，大型矿山及小型矿山开工率回落较为明显，而中型矿山开工率相对平稳。

六、钢厂烧结矿配比和库存变化

据Mysteel网站数据统计，截止7月23日钢厂铁矿石库存烧结矿中的进口矿配比为92.64%，与上月相比增加1.17%，烧结矿种的进口矿使用天数为22天，与上月持平，国产矿使用天数为7天，与上月相比增加一天。目前钢厂品位不含税铁水成本为1434元/吨，较上月底降42元/吨。随着铁矿石价格回调，外矿优势再次显现，因此烧结矿库存中进口矿配比出现回升。

七、海运市场

7月份海运市场继续回暖，据统计数据显示截止7月29日BDI指数报收于1104点，较上月底的800点，上升304点，涨幅为38%。其中海岬型船涨势迅猛，受个别航线干散货运输需求增加影响，BCI指数报收于1924点。西澳至中国航线铁矿石租船需求已渐增长乏力，虽仍维持高位，但环比增幅已降，巴西到中国航线铁矿石租船需求则有稳步上升，运费上涨明显。目前巴西至中国海运费15.075美元/吨；西澳至中国海运费5.800美元/吨。煤炭和谷物等运输增长渐渐乏力，随着运力的投放，供需状况已渐改善，巴拿马型船终结此前连涨。BPI报收1161点；BSI指数896点。另东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费5-6美元/吨(7-8万吨)；6-7美元/吨(5-6万吨)。

八、下游市场分析

进入8月钢铁市场仍处消费淡季，但在国内钢材价格处于近二十年的历史低位的大背景下，下跌空间受限。另外，9月纪念抗战胜利70周年大阅兵渐行渐近，“APEC蓝”目标之下环保、限排限污政策将再度来袭，当前唐山已经着手开展环保专项治理行动，据悉，8月下旬至9月上旬期间，相关地区钢厂减产30%。9月下旬到国庆期间，距离北京100公里之内钢厂全部停产，200公里之内减产50%，200公里以外减产30%。后期钢产量可能将再次收缩，供给压力趋减。

九、小结

铁矿矿石期现货价格于7月中旬触碰低点后出现反弹，当前仍处反复趋势，后市可能在钢厂因环保升级减产的带动下震荡走高，但从长周期基本面分析，钢厂减产对于供应过剩的铁矿石市场来说，反弹压力将逐步提升，而从当前的BDI指数快速回升分析，干散货船运输频繁，铁矿石界时到港量将逐步增加。操作上建议，I1601合约考虑于390、420、440分三档抛空，动用资金按10%、15%、25%加仓，止损参考445-455，下方第一目标360，第二目标340。 

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