铁矿石期货有望短期见顶

金投期货网（http://futures.cngold.org/）7月22日讯，国际方面，随着美元近半年来调整后重新走强，原油、铜、铁矿石等国际大宗商品（主要是工业品种）承压下行，相对而言农产品(000061,股吧)表现相对抗跌。至截稿之日，WTI原油价格50.15美元/桶，同比去年104.59美元/桶，下滑54.44美元/桶或52.05%，价格遭受腰斩；LME铜价格5480.00美元/吨，同比去年7005.86美元/吨，下滑1525.86美元/吨或21.78%；SGX铁矿石当月指数价格51.50美元/吨，同比去年95.13美元/吨，下滑43.63美元/吨或45.86%。与此同时，美元指数则从去年同期的80.498上涨到97.946，涨幅达到21.68%，对非美元货币（欧元、澳元等）比价迅速扩大，显示美国经济形势明显好转，而欧元区偏弱但正处于间歇的复苏期，从5月份开始的希腊主权违约危机使得欧元区经济前景再度遭受打击，复苏之路漫漫。总体来看，全球范围内的复苏迹象和下跌迹象是并存的。

在上述的宏观经济形势并不乐观的情况下，原油、铁矿石在全球大宗商品的走势呈现领跌的局面，跌幅均接近或超过了50%，一方面显示了全球经济发展的减速以及新兴经济体的减速导致了对原材料端需求的削弱，一方面矿石价格在急速下滑时，迅速地突破了若干重要价格关口，也逼近甚至跌破了多数矿商的边际成本线，矿价跌破50美元/吨之后，减产、停产之声一时甚嚣尘上，随后矿价迅速反弹，不过排除掉系统性风险的因素，无论从内盘期货价格还是从外盘远月掉期价格来看，铁矿石重新下探50美元是大概率事件。

铁矿石在今年上半年创下了6年来的低点，盘中主力合约一度下破350元关口，但随后由于矿价跌破多数矿山成本价和逼仓等因素，在近月合约反弹带动下价格迅速回升，但近期终由于基本面需求方面并不乐观，价格又出现了一定的下滑，然后是突如其来的系统性风险冲击，重新造就了触底反弹的格局。总体来看，从底部回升过程中，经过一轮看多情绪的释放（如日前出现的唐山钢坯骤涨而后暴跌，上下波幅超过200元/吨，10%左右），目前有望短期见顶，或将展开40-50点的宽幅震荡，操作上遵循逢高沽空、短线轻仓的原则，严格止损。

另外，从钢厂利润方面分析，目前主流钢厂多出现150-200元/吨的浮亏，在下破-200元/吨的关口可以考虑逐步建立套利仓位，方向为多螺纹空铁矿，手数配比为25:4，建议选择1601合约介入。 

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