截至7月22日,国内54家沥青样本厂库116万吨,较上周四7月18日减少1.0%;国内104家沥青社会库269.7万吨,较上周四7月18日减少1.5%。
沥青早评
【行情复盘】
BU2409夜盘收跌0.5%至3566元/吨。7月22日,沥青现货价山东3520-3650元/吨、华北3520-3600元/吨、华东3720-3720元/吨、东北3850-4130元/吨、华南3730-3780元/吨。华东山东价差145元/吨(+5)。
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【基差及月差】
山东08合约基差67元/吨;09合约基差71元/吨;10合约基差78元/吨;11合约基差97元/吨;12合约基差132元/吨。沥青08-09合约价差4元/吨;09-10合约价差7元/吨;10-11合约价差19元/吨;11-12合约价差35元/吨;12-01合约价差17元/吨。BU与SC比价0.8094。
【仓单】
昨日,中油温州注销600吨沥青厂库仓单,沥青仓库仓单79570吨,厂库仓单21340吨,总计100910吨,其中,仓库仓单主要集中在泰普克新会4600吨,金海宏业25720吨,新越沥青4250吨,中油江苏3970吨,爱思开宝盈17070吨,山东高速华瑞10300吨,山东高速储运6950吨,池州华远6710吨;厂库仓单主要集中在中基宁波(江苏)1590吨,永安资本(江苏)1000吨,中油温州3750吨,弘润石化15000吨。
【重要资讯】
据隆众,截至7月22日,国内54家沥青样本厂库116万吨,较上周四7月18日减少1.0%;国内104家沥青社会库269.7万吨,较上周四7月18日减少1.5%。
据百川,山东降雨天气增多,终端施工受阻,基质沥青及改性沥青出货量下降,多数炼厂沥青停产消耗库存,低价点价合同增多,中石化主营炼厂转产渣油,库存低位,部分贸易商释放远期合同价格偏低;华东主营炼厂间歇生产,船运发货尚可,厂库低位,江苏新海沥青即将复产;华北大面积降雨,部分期现商低价释放资源,个别中石油炼厂库存上升,月底到期合同量增加;东北降雨天气增多,部分施工受限,炼厂开工率偏低,无库存压力,市场对高价资源存一定抵触;西北疆内主力炼厂集中生产,近期产量多于出货量,厂库小幅上升,疆外刚需清淡,出货欠佳,社会库变化较小;华南部分项目赶工,支撑需求,市场以消耗社会库为主,部分社会库库存继续下降,炼厂价格高于社会库出货价,出货量较前期有所下降,厂库可控;西南部分地区降雨,需求释放有限,社会库存消耗缓慢,前沿库流入资源较少,云贵降雨天气减少,部分项目赶工,支撑需求,华南火运资源缩减,当地炼厂沥青产量缩减,近日市场以消耗社会库为主,社会库存下降。
【逻辑分析】
需求较前期有所好转,部分地区存在赶工需求,厂库和社会库均有所下滑。但月底到期合同增多,部分地区的降雨天气及资金不足持续抑制沥青价格。油价下跌,带动沥青绝对价格下行,裂解被动修复。
【交易策略】
单边:观望;
跨品种套利:关注做多沥青裂解机会;
期现套利:BU2408、BU2409、BU2410、BU2411期现套利观望;
跨期套利:BU2408-2409、BU2409-2410、BU2410-2411正套机会暂且观望;
期权:沥青场外期权双卖策略继续持有,即卖出行权价格为3450的BU2409看跌期权,并卖出行权价格为3750的BU2409看涨期权,另外,沥青场外累沽策略继续持有。
(来源:海证期货)
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