沥青刚需增长空间相对有限 现货涨势进一步放缓

【行情复盘】

期货市场：夜盘国内沥青期货高开震荡反弹，主力合约收于3899 元/吨，涨2.71%。

现货市场：本周初国内中石化华南和西南地区小幅上调50元/吨，周二、周三现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3950 元/吨，山东3535 元/吨，华南4280 元/吨，西北3950 元/吨，东北3800 元/吨，华北3675 元/吨，西南4325 元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率在持续下降后小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2022-1-18当周，国内79家样本企业炼厂开工率为27.1%，环比上涨0.5%。从炼厂沥青排产来看，2023年1月份国内沥青总计划排产量为199.8万吨，环比下降29.7万吨或12.94%；同比减少7.15万吨或3.45%。

2、需求方面：临近春节，部分终端公路项目提前放假，沥青刚性需求将进一步走弱，同时由于部分物流逐步停运，沥青市场交投也将逐步转淡，在春节前，沥青刚需及投机需求均将减少。

3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存再度走升。根据隆众资讯的统计，截止2023-1-17当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为81.6万吨，环比增长5.6万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为65.4万吨，环比增加2.5万吨。

【套利策略】

沥青月差持稳，暂时观望为宜。

【交易策略】

沥青现货供给持续下降，但临近春节，沥青刚需增长空间也相对有限，现货涨势将进一步放缓。盘面上，虽然现货转弱，然而成本端偏强对沥青盘面走势形成一定提振，但临近假期，成本走势面临不确定性，节前建议减仓操作。

（来源：方正中期期货）

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