菜油供应恢复相对确定 棕榈油预计维持区间震荡

1月19日，国内商品期货大面积飘红，油脂油料涨跌参半，截止发稿，棕榈油主力合约上涨0.92%，报7884.00元/吨。

美国财政部周三公布的数据显示，11月外资持有的美国国债三个月来首次出现增长，因收益率下滑增强了美债对投资者的吸引力。外资11月美债持仓增至7.273万亿美元，前月修正为7.131万亿美元。10月持仓为2021年5月以来最低水平。过去几个月，随着利率上升，持有美债无利可图，投资者纷纷抛售美债。

道明证券（TDSecurities）驻纽约的高级利率策略师GennadiyGoldberg说：“这种逆转是有道理的，因为利率实际上在11月见顶，然后继续走低。”10年期美债收益率11月初报4.061%，月底报3.701%。11月外资持仓增加是由日本引领。日本11月的美债持仓从10月的1.064万亿美元增值1.082万亿美元，是美国国债最大的非美国持有国。此前四个月，日本减持美债，以保护走势挣扎的日元。

供应方面，ITS发布的数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油产品出口量为409,731吨，较上月同期的649,782吨减少36.9%。

展望后市，银河期货表示，昨夜油脂维持震荡偏强运行。在产区供需双弱，国内弱现实与强预期的大背景下，没有较强驱动前，棕榈油预计维持区间震荡的格局。现货端在疫情好转以及企业备货的大背景下好转，基差企稳，贸易商可以逢低建立库存。

建议后续回调后继续背靠7500-7600做多，疫情的恢复会使得国内消费趋好，或会带动油脂偏强运行。菜油供应恢复相对确定，菜油05合约继续保持逢高做空的思路11000以上布局空单。

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