沥青期货合约缺乏交易机会

回顾上周，石油沥青期货市场缺乏有效消息指引，且近月合约接近交割月，再者主力迟迟没有移仓，期货市场流动性进一步匮乏，这迫使期价整体维持窄幅震荡格局。

回顾上周，春节临近，国内道路沥青市场终端需求陆续停止，交投清淡，市场压力倍增，而山东焦化料市场需求也维持低迷，且焦化料价格连续走跌，国内东北、华东及华南地区的沥青价格加速回落，调整幅度在30-100元/吨左右。但对于当前价格，玩家冬储意愿依然较低，预计春节前部分地区沥青价格还有下调空间，炼厂也将继续试探买家的心理价位。

华北山东市场：山东重交沥青主流成交价下跌60至4280-4400元/吨，华北主流价格仍集中在4400。华北及山东道路沥青市场终端需求维持冷清局面，尽管部分炼厂成交价已低至4280，但依然是零星出货。主力炼厂当前价格高估，加之资金压力，贸易商对冬储继续观望，市场继续僵持。山东焦化料市场：地炼柴油市场持续低迷，柴油价格已跌至谷底，春节长假临近，110#焦化料价格已跌至4580元/吨，焦化料及低硫沥青市场价格战开启。

长三角市场：重交沥青主流成交价下跌85至4300-4350元/吨，大部分炼厂成交在4300附近，部分非主流价格低于4300。临近农历新年，华东地区的大部分项目基本收尾，华中及西南沥青需求也大幅下降，长三角各炼厂出货压力增加，库存随之上升，尽管上周中石油、中石化及中海油炼厂价格纷纷下调，但预期仍难以刺激冬储热情，市场压力仍难以得到缓解，后市价格依旧看空。

由于冬储行情迟迟难以实现，在季节性需求淡季且整体资金面偏紧的大背景下，沥青现货市场需求依旧维持疲软，这迫使沥青合约价格维持偏弱的运行格局。但同时当前近月合约与现货价格仍有一定贴水，所以其下方空间有限，所以石油沥青价格整体或维持窄幅震荡格局，在流动性不断下降的情况下，建议谨慎观望为宜。