猪价先涨后跌 预期9月生猪期价高位波动

1、8月，生猪现货价格先涨后跌。数据显示，8月29日，全国生猪均价19.22元/公斤，较上月跌0.52元/公斤，较月内高点跌1.94元/公斤；基准交割地河南均价19.2元/公斤，较上月跌0.3元/公斤，较月内高点跌1.9元/公斤。养殖乐观情绪升温，月初猪价延续反弹，并刷新年内猪价高点记录，全国生猪均价突破21元/公斤。下半月，养殖端挺价意愿减弱，出栏积极性提升，增加阶段性市场供给，生猪现货价格高位回落。

2、卓创统计数据显示，8月29日，仔猪均价508元/头，较上月跌15元/头。一方面，高温天气不利于仔猪补栏，另一方面，下半月猪价高位回落，养殖端心态转变，补栏积极性减弱，仔猪价格跟随回落，交投有限。

3、农业农村部存栏数据显示，7月，我国能繁母猪存栏4041万头，环比增加0.07%。二季度末，生猪存栏41533万头，较一季度末增加1.7%。年初，生猪产能总体呈下降趋势，且逐渐接近正常保有量，过剩产能淘汰较为有效。5-7月，能繁母猪存栏延续环比小幅增加，生猪存栏量亦出现提升。

4、7月，卓创样本点统计样本企业能繁母猪淘汰152020头，环比增加15%；后备母猪销售20450头，环比减少13%。从数据来看，补栏下降、淘汰增加，此前产能增加或将属阶段性增加。

5、海关总署数据显示，7月猪肉进口9万吨，环比持平、同比下降25%。猪肉进口量已降至正常水平，对市场总供给影响相对较小。

6、夏季大体重肥猪需求有限，另外，市场对后市看涨情绪降温，二次育肥补栏意愿不强，均重基本维持稳定。8月，生猪交易均重基本维持稳定，小幅震荡调整。8月29日，卓创样本点统计生猪出栏体重124.7公斤/头，较上月基本持平。

7、Wind数据显示，8月30日，自繁自养养殖利润542元/头，外购仔猪养利润342元/头，分别较上月增加83元/头、减少32元/头。养殖成本较为稳定，8月，生猪现货价格先涨后跌，养殖利润也出现先增后降的表现。但从长周期来看，目前生猪养殖利润仍较为可观。

8、根据商务部统计数据，7月，规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2428万头，环比减少0.12%，同比减少9.54%。月度屠宰量同比环比均出现下降，反应终端供给的下降。

9、卓创样本点统计，截至8月29日，样本点屠宰企业开机率26.74%，较上月增加0.85个百分点。下半月，养殖端出栏积极性增加，且猪价高位回落，屠宰收购量增加，开机率小幅提升。

10、整体来看，8月现货猪价延续强势表现。7、8月生猪近月合约补涨、远月合约跟涨。8月15日，生猪2409合约达到20165元/吨的价格高位，其后多头资金减仓离场，猪价高位回落。三季度影响猪价的核心因素仍是短期供需关系。行业普遍预期6-7月猪价回调结束后，8-9月猪少的问题重新暴露出来。8月现货猪价达到20元/公斤以上的价格高位，多头预期逐步兑现，期货主力2411合约持仓下降，期价下行。对于9月的生猪市场来说，市场预期现货猪价延续高位表现，生猪期价高位震荡，生猪11月合约关注17500-19000元/吨区间表现。

（来源：光大期货）