硅铁：产区陆续复产 需求疲软下供应压力增大

【现货】

昨日硅铁主力合约下跌2.75%（-176），收于6232元/吨，主力合约持仓增1775手。仓单方面，昨日硅铁14397张，较上一交易日持增914张，有效预报983张，较上一交易日减1211张。

主产区价格变动：内蒙6200（-）元/吨；宁夏6150（-50）元/吨；青海6100（-100）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6450（-50）元/吨；江苏72硅铁合格块6300（-150）元/吨；天津72硅铁合格块6450（-50）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场震荡偏弱运行，神府小料价格在790-950元/吨。本期，全国135家兰炭企业产能利用率42.98%，环比减2.67个百分点；日均产量16.08万吨，环比减1万吨；兰炭库存57.85万吨，环比增7.45万吨；原料煤库存132.85万吨，环比减9.45万吨。

内蒙即期生产成本6046（+9）元/吨，青海即期生产成本5936（-）元/吨，宁夏即期生产成本6102（-）元/吨。内蒙即期利润154（-9）元/吨，宁夏即期利润46（-50）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国39.84%，较上期增1.12%；日均产量15010吨，较上期增615吨。周产量10.51万吨。

陕西部分企业计划检修，另有企业完成整改复产。宁夏厂家陆续复产。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求17254.3吨，环比上周增0.70%。五大材总产量778.66万吨，环比减0.28万吨；总库存1562.95万吨，环比减78.92万吨，其中社会库存1142.27万吨，环比减51.8万吨，厂内库存420.68万吨，环比减27.12万吨；表需857.58万吨，环比增20.51万吨。

金属镁市场持稳运行，厂家挺价而下游需求跟进不足，实际成交并未改善，刚需采购为主。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税报价17900-18000元/吨，主流成交价格17800-17900元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税18200-18300元/吨。

【观点】

昨日黑链指数大幅下挫，硅铁受情绪及产地复产影响领跌，供需关系存在转差预期。硅铁现货市场交投氛围冷清，贸易商竞争压力较大。现货产地方面，宁夏72硅铁标块报价6250-6300元/吨，陕西75硅铁自然块6600-6650元/吨。供应端，本周硅铁产量小幅增加，宁夏、陕西部分厂家着手复产，硅铁供应压力在需求暂未恢复下重新走高。需求端，炼钢需求边际走差趋势未改，但后续铁水产量下降空间有限，关注变化。非钢需求方面，金属镁厂家挺价，下游需求未见明显改善，目前欧洲部分地区结束夏休但订单亦较为疲软，且国外企业存在减产，询盘不佳，短期金属镁涨价压缩出口利润。硅铁出口利润持续修复，7月出口环比下滑，外围宏观环境不佳，海外需求暂无起色。成本端，兰炭供应压力增大，神府小料价格下调，企业亏损加剧下减产预期增加。展望后市，硅铁自身暂无重大矛盾，但需求持续疲软叠加产区复产，供应压力重新回升，预计未来硅铁价格仍将承压运行。底部支撑参考宁夏成本6100-6200一线。

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