周四,商品系统性大幅反弹,资金调仓导致生猪期价午后大幅跳水,本周仓单持续增多压制市场情绪。截止收盘,主力11合约期价收于16755元/吨,环比前一交易日跌1.90%。
【行情复盘】
周四,商品系统性大幅反弹,资金调仓导致生猪期价午后大幅跳水,本周仓单持续增多压制市场情绪。截止收盘,主力11合约期价收于16755元/吨,环比前一交易日跌1.90%,11基差(河南)245元/吨,现货全国均价17.08元/公斤左右,环比昨日跌0.01元/公斤左右,期现价差持续大幅收窄,期价转为贴水。
本周初屠宰量环比延续稳中略跌,同比处于高位,阶段性屠宰需求反弹,终端白条走货有所改善,猪粮比维持反弹至6上方,仔猪价格延续弱势反弹,但仍低于出栏成本。
【重要资讯】
8月16日,新增注册仓单75手,共计586手。
基本面数据,截止8月13日第30周,出栏体重121.22kg,周环比增0.22kg,同比低1.22kg,猪肉库容率30.88%,环上周降1.40%,同比增8.02%。生猪交易体重止跌反弹,上周屠宰量高开低走,环比继续回落,绝对量仍高于去年同期水平,上周样本企业屠宰量80.61万头,周环比降5.24%,同比高25.45%。
博亚和讯数据显示,第30周猪粮比5.86:1,环比上周升12.61%,同比低23.49%,钢联数据显示,外购育肥利润-44元/头,周环比涨35元/头,同比跌796元/头,自繁自养利润114元/头,环比涨108元/头,同比跌533元/头,猪价大幅上涨带动养殖利润反弹,并逐步回到完全成本上方;卓创7KG仔猪均价343元/头,环比上周涨3.60%,同比跌47.43%;二元母猪价格30.90元/kg,环比上周涨0.08%,同比跌15.02%。
【交易策略】
进入8到9月份,终端消费预计逐步改善,升学宴及学生开学带动终端消费开启备货。8月初整体屠宰量环比持续小幅回落,但出栏体重止跌反弹,但目前体重仍然处于低位,不过冻品库存仍然偏高,压制白条价格。生猪供需基本面上,当前基础存栏偏高,但大猪供应紧俏,标肥价差处于逆季节性低位,而今年上半年散户补栏偏低,猪价反转后,二育养殖户跃跃欲试,可能成为推动猪价上涨的主要力量。
三季度开始,生猪出栏成本环比增加叠加阶段性消费走向旺季,生猪近端现货价格大概率开始底部反转。中期我们仍然认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完,此前产业累计盈利的时间仍然较短,并经历长期亏损,阶段性供给压力逐步释放后,产业可能逐步过度至盈利状态,只不过由于能繁绝对产能充足,盈利水平可能不会太高、时间不会太久。
期价上,目前整体估值不高,供需环比边际出现改善的情况下,期价或延续震荡反弹,远月合约盘面养殖利润虽然转正,但仍然不高。交易上,生猪主力合约持仓量处于高位,多空博弈激烈,单边或将维持减仓反弹,谨慎投资者择机空11多01,激进投资者逢低买入01合约。边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移带来的系统性风险。
【风险点】疫病导致存栏损失,消费不及预期,饲料原料价格,储备政策
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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