供需博弈下 生猪期价延续回落态势

一、行情回顾

昨日，生猪期价延续冲高回落，截止收盘，主力合约报收于17245元/吨，环比前一交易日涨0.12%。

二、基本面汇总

据国家发展改革委监测，8月7日~11日当周，全国平均猪粮比价为5.97:1，由《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间回升至二级预警区间。

数据显示，截至8月11日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利69.55元/头，8月4日为亏损38.07元/头；外购仔猪养殖利润为亏损19.02元/头，8月4日为亏损133.51元/头。

生猪交易体重止跌反弹，上周屠宰量高开低走，环比继续回落，绝对量仍高于去年同期水平，上周样本企业屠宰量80.61万头，周环比降5.24%，同比高25.45%。

截止二季度末，全国生猪存栏43517万头，同比增1.1%，上半年出栏生猪37548万头，同比增2.6%。

三、机构观点

新湖期货：​生猪盘面冲高回落，9月领跌。本轮猪价上涨可以定性为超跌反弹，也可以定性为熊市周期下季节性反弹的延后，因为每年7月现货季节性反弹的概率都比较高。今年亏损已久，有一波像样的反弹也比较正常。从调研的情况来看，生猪养殖产业各级主体其实对这波反弹幅度多少都觉得有些莫名其妙，这里面有资方炒作的情绪，也有二育势力跟风的推动。对于产能，市场觉得整体是过剩的，这一点并没有争议。现阶段近月盘面价格明显回落，但现货报价仍然比较乱，暂时跌势不明显。但我们认为期货可能是先行指标，现货继续上涨或者维持高位的动能可能不足。中长线看涨的因素我们认为一个将来自需求端的恢复预期，另一个将来自于产能端加速去化预期，在两个预期因素出现前，盘面压力预计仍较大。

宁证期货：昨日全国猪价弱势走跌，北方稳中小降，南方弱稳为主，西南局部小涨。养殖端出栏情况一般，白条走货情况一般。供需博弈下，价格稳定运行。盘面来看，市场对于看涨情绪消退之后回归基本面，短时行情趋稳，操作上建议：区间操作。