短期消费乏力 生猪期货行情走势偏弱盘整

一、行情回顾

周四，生猪期价增仓偏强震荡，截止收盘，07合约收于14855元/吨，环比前一交易日涨0.03%，09合约16465元/吨，环比前一交易日涨0.12%。

二、基本面汇总

数据显示，截至6月16日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损325.66元/头，6月9日为亏损321.82元/头；外购仔猪养殖利润为亏损240.26元/头，6月9日为亏损189.71元/头。

6月15日当周，全国外三元生猪出栏均重为121.05公斤，较上周下降0.21公斤，续刷年内低点，亦低于去年同期水平。

从屠宰量角度看，近期现货市场的供应压力有边际下滑的情况，但需求端的下滑也同步出现，特别是冻品入库需求下滑较为明显，导致毛猪需求的下滑大于供应边际的衰减，驱动近期毛猪价格边际走弱。

三、机构观点

华联期货：目前气温升高，终端白条猪肉充裕，猪肉短期消费乏力，屠企入库意愿下降，近期猪价或继续承压运行，但也受到收储预期和散户扛价支撑。6月猪价预计仍是磨底阶段，下方14元/公斤支撑位相对强劲。在供强需弱以及政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，猪价上行压力亦较大。按存栏周期推算，预计三季度猪价才有回暖可能。短期行情走势偏弱盘整，期货近月合约或跟随现货维持偏弱运行。

国信期货：从期货来看，目前盘面各合约隐含行业利润偏低，对未来猪价估值不高，考虑在现货已经持续亏损近6个月，盘面大幅下行的空间或有限。操作上，观望。激进者关注逢低布多机会。