根据涌益数据,截止10月27号,全国生猪周度出栏体重在129.32元/公斤,环比继续增加,养殖户主动压栏。
【现货情况】昨日河南市场价格在25.8元/公斤,下降0.6元/公斤。四川市场价格暂时稳定,集团场主流报价26.1-26.3元/公斤。北方市场猪价弱势下行,多数地区散户出栏积极性提高,市场猪源供给相对充足,但消费市场表现低迷,部分地区屠宰场圈存较多,收购顺畅,短期散户情绪支撑或再起。南方则是价格稳中偏弱,个别高价下滑,华南部分市场受新冠影响,消费端白条成交情况较弱,进入十一月份腌腊季节逐步靠近,养殖公司多挺价销售。
根据涌益数据,截止10月27号,全国生猪周度出栏体重在129.32元/公斤,环比继续增加,养殖户主动压栏。
【存栏情况】能繁母猪存栏量:能繁母猪存栏量:无论是钢联或者涌益咨询数据,都显示为5-9月连续环比出现小幅回升。且猪饲料销售和猪疫苗销售情况也验证了存栏在逐步恢复。
【行情分析】昨日现货回落但期货盘面大幅反抽,主要是市场预期短期几天内天气大范围有所降温,腌腊需求或启动,但该预期未来几天需要被证实,单边行情走势或有所反复不好预判。成本端上看,养殖成本依旧较高,盲目追空不可取,且市场主流认为本轮期货下跌后基本到位,在供应偏紧且四季度传统旺季背景下,若期货盘面击穿养殖成本我们认为市场对于猪价现货破20的预期有误判的可能。随着时间的推移,且现货价格出现回落刺激需求走强,我们认为接下来某天将出现现货下跌而期货止跌甚至反弹的可能,毕竟腌腊需求每年都会有,一旦现货价格跌的到位会有短期的现货需求大幅增长。因此,除了激进者可以继续滚动做空2301外,我们更建议稳健操作通过买2303空2301进行反套,主要逻辑是2303贴水幅度更大,且我们认为明年一季度现货价格重心较高,那么贴水更大的2303合约存在低估的可能。
【投资策略】买2303空2301。
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