整体供应处于紧平衡格局 生猪期货表现较为强势

消息面

根据领先6个月的仔猪出生数据推算，10月开始可出栏标猪将逐步回升，同时，消费端亦进入季节性的上升阶段，按照往年正常的消费的季节性增幅推算，出栏增量或略小于消费的增幅，使得整体供应处于紧平衡格局。

据农业农村部监测，2022年10月3日—10月9日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为25.74元/公斤，环比上涨4.0%，同比上涨102.4%。白条肉平均出厂价格为32.82元/公斤，环比上涨3.9%，同比上涨88.3%。

三季度以来，仔猪价格波动温和，9月份是育肥补栏的关键时间窗口，不过当前仔猪并未出现类似2019年非洲猪瘟年份的强势上涨，可能验证产能的供给能力仍然不弱。

机构观点

中信建投期货：

目前来看，生猪2211合约表现最为强势，基差率先回归到正常水平，2301合约以及2303合约略有上行，2305合约及之后合约上涨动能不足。如继续看好现货价格，则近月合约仍有表现空间，远月合约在市场谨慎状态下难有实质提升。

短期以近远月价差拉大的趋势为主，但一旦现货有见顶迹象，应及时交易策略需迅速转向。

华创期货：

据钢联数据，10月11日，全国商品猪出栏均价26.36元/公斤，较前一日上涨0.08元/公斤。发改委约谈头部企业，以及指导地方约谈部分故意渲染猪价的自媒体，保障了猪价稳定，加之近期国家将投放第五批中央猪肉储备满足市场需求，但东北部分区域因天气因素，调运难度加大，以及中小散户压栏惜售，提振价格；终端消费方面，中秋、国庆节后需求减弱，屠企压价收购意愿较强，但受腌腊季及和春节需求预期影响，对市场或有一定支撑。综合来看，预计短期市场或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。